消息面多空分歧较大 碳酸锂价格下方有支撑

研究观点

1. 市场表现：昨日碳酸锂期货主力合约上涨7.36%至87240元/吨，现货价格电池级碳酸锂上涨350元/吨至80750元/吨，工业级碳酸锂上涨350元/吨至78550元/吨，电池级氢氧化锂上涨50元/吨至75630元/吨。仓单库存增加159吨至27491吨。
2. 供需分析：
   • 供给端：周度产量环比增加454吨至21534吨，其中锂辉石提锂增加220吨，锂云母提锂增加130吨，盐湖提锂增加72吨，回收提锂增加32吨。11月预计产量环比下降0.2%至92080吨。
   • 需求端：11月三元材料产量环比增加1%至8.5万吨，磷酸铁锂产量环比增加4%至41万吨。三元材料库存环比增加663吨至19553吨，磷酸铁锂库存环比增加740吨至105719吨。
   • 库存端：周度库存环比减少3406吨至123953吨，其中下游减少1280吨，中间环节减少790吨，上游减少1336吨。
3. 核心结论：需求端环比增长，社会库存连续去化12周，周转天数降至28.5天，需求既是价格驱动因素，也是价格支撑。消息面多空分歧较大，项目复产迈出第一步但节奏未定，短期需警惕情绪消退，关注持仓情况。需关注项目实际复产时间及供应增速，以及动力端一季度可能存在的淡季。