沪铅价格下方有支撑 工业硅供需预期未有较大改善

沪铅

• 行情复盘：1月2日沪铅主力合约收涨0.36%至16825.0元，持仓量减少173手至49567手。
• 现货市场：上海驰宏铅16825-16875元/吨，对沪铅2502合约升水100-150元/吨；江浙江铜铅16750-16825元/吨，对沪铅2502合约升水30-100元/吨。
• 后市展望：环保及春节因素导致12月原生铅及再生铅产量均低于预期，1月供应降幅较大。下游年末关账盘库因素解除，关注采购恢复情况。目前供需双弱，铅价下方有支撑，下游采购增多或提供上涨动力。
• 关键数据：SMM数据显示，2024年12月电解铅产量32.76万吨（环比减少0.53万吨），预计2025年1月产量31.54万吨（环比减少1.22万吨）；12月再生精铅产量26.62万吨（环比减少0.97%，同比减少10.34%），1月预计产量下滑至21.93万吨。

工业硅

• 行情复盘：工业硅主力2502合约震荡下挫，华东通氧553#现货对2502合约升水265元/吨，12月31日广期所仓单库存增至48797手。
• 现货市场：华东地区部分主流牌号报价普遍下调100元/吨，通氧#553和不通氧#553硅华东平均价分别为11250和11150元/吨，#421硅华东平均价为11900元/吨，社会库存维持53.2万吨。
• 后市展望：新疆开工率反弹，四川开工率走低，供应端收缩；需求侧多晶硅期货上涨但下游库存偏高，光伏电池头部厂家减产，组件开工率低，工业硅年底供需未有较大改善。预计期价短期延续震荡回落。