淡季需求持续疲软 纸浆短期弱势格局难改

行情回顾与操作建议

纸浆期货09合约前结算价为5140元/吨，收盘价为5110元/吨，整体下跌0.58%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700-5260元/吨，价格较上一工作日收盘价格稳定，其中山东银星报价为5080-5100元/吨。智利Arauco公司5月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于680美元/吨，本色浆金星涨10美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星不报价，外盘报价变化不大。据PPPC发布的3月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-5.3%，其中针叶浆同比-5.3%，阔叶浆同比-5.1%。据Europulp数据显示，2026年3月欧洲港口总库存环比缩减12.87%，较2025年3月缩减16.61%。截至5月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升1.19%。2026年4月我国纸浆进口总量321.8万吨，环比-2.4%，同比+11.2%。

行业要闻

2026年1-4月份印刷和记录媒介复制业工业生产者出厂价格同比下降3.4%；造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降2.3%。

数据概览

国内高进口高港口库存的格局持续。需求端受市场传统淡季氛围影响，终端订单表现一般，下游纸厂以出货去库为主，原料补库积极性欠佳。后续有待发运量到港口库存下降的进一步传导，纸浆短期低位运行。