淡季需求持续疲软 纸浆短期弱势格局难改

发布时间：2026-05-18 09:16:19作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月15日，纸浆期货主力合约收跌1.32%至5066.0元。 资金流向 5月15日收盘，纸浆期货资金整体流出4300.60万元。 背景分析 截至5月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升1.19%。2026年4月我国纸浆进口总量321.8万吨，环比-2.4%，同比+11.2%。 后市展望 国内高进口高港口库存的格局持续。需求端受市场传统淡季氛围影响，终端订单表现一般，下游纸厂以出货去库为主，原料补库积极性欠佳。后续有待发运量到港口库存下降的进一步传导，纸浆短期低位运行。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 纸浆期货09合约前结算价为5140元/吨，收盘价为5110元/吨，整体下跌0.58%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700-5260元/吨，价格较上一工作日收盘价格稳定，其中山东银星报价为5080-5100元/吨。 智利Arauco公司5月木浆外盘报价：针叶浆银星持平于680美元/吨，本色浆金星涨10美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星不报价，外盘报价变化不大。据PPPC发布的3月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-5.3%，其中针叶浆同比-5.3%，阔叶浆同比-5.1%。 据Europulp数据显示，2026年3月欧洲港口总库存环比缩减12.87%，较2025年3月缩减16.61%。截至5月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升1.19%。2026年4月我国纸浆进口总量321.8万吨，环比-2.4%，同比+11.2%。 整体来看，国内高进口高港口库存的格局持续。需求端受市场传统淡季氛围影响，终端订单表现一般，下游纸厂以出货去库为主，原料补库积极性欠佳。后续有待发运量到港口库存下降的进一步传导，纸浆短期低位运行。 二、行业要闻二、行业要闻 5月14日消息，近日，国家统计局发布2026年1-4月份工业生产者出厂价格数据情况。2026年4月份，全国工业 生产者出厂价格同比上涨2.8%，环比上涨1.7%。工业生产者购进价格同比上涨3.5%，环比上涨2.1%。值得关注的是，2026年1-4月份印刷和记录媒介复制业工业生产者出厂价格同比下降3.4%;造纸和纸制品业工业生产者出厂价格同比下降2.3%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种纸浆所属公司：建信期货