沪铝：海外宏观偏空；国内社库高位

海外宏观偏空；国内社库高位

本周沪铝盘面整体呈震荡走势。周五下午沪铝06-07月差周环比变动有限，LME铝0-3M升水环比走强。铝现货下游采购情绪仍偏淡，现货升贴水仍承压。

国产铝土矿价承压，进口矿价有成本支撑。氧化铝月差仍承压，国内氧化铝持续累库、供应压力仍大。据钢联，氧化铝产量本周环比增2万吨至179万吨，进口窗口小幅打开，国内氧化铝库存周环比增7.6万吨至605.6万吨。

国内电解铝运行产能高位运行但提升空间有限。据钢联，国内本周电解铝产量周环比减0.07万吨至86.9万吨。本周电解铝现货、铝棒现货库存周环比均减但同比均高。LME铝库存周环比仍减、同比偏低。

本周国内铝材整体开工率环比持稳，但内需、外需景气度各异。5月4日-10日10个重点城市新房成交面积环比、同比均减，二手房均增。5月家用空调排产2028万台，较去年同期实绩减2.6%；冰箱排产856万台，较去年同期实绩增1.9%；洗衣机排产727万台，较去年同期实绩减1.7%。5月1-10日全国乘用车新能源市场零售辆同比减13%。光伏组件企业开工分化，5月整体排产预计较4月微增。