美国通胀压力升温，黄金承压下挫

美国通胀压力升温，黄金承压下挫 伦敦金跌3.7%至4540美元/盎司。10年期美债收益率升至4.59%，通胀预期2.51%，实际利率升至2.08%，美元指数涨1.41%至99.28，标普500指数涨0.13%，离岸人民币小幅贬值，内盘价差震荡。 美伊局势陷入僵局，双方在核问题上的分歧明显，美国拒绝了伊朗就结束战争提出的书面方案，市场开始关注原油供需基本面紧张，油价再度走强，推动通胀预期走高。美国总统特朗普访华结束，关注后续在经贸和关税方面的进展，俄罗斯总统访华在即。地缘政治局势仍会继续扰动市场。 美国经济数据显示通胀压力升温，4月CPI同比回升至3.8%，预期3.7%，前值3.3%，核心CPI同比回升至2.8%，预期2.7%，前值2.6%，能源价格上涨是主要因素，机票、酒店、食品价格上涨，租金成本受到数据调整而暂时性上升。4月PPI同比超预期上升至6%，预期4.9%，前值4%修正为4.3%，环比升1.4%，预期0.5%，前值0.5%修正为0.7%，能源及运输成本、服务成本上升。4月美国进口物价环比上涨1.9%，高于预期和前值，关税和能源冲击之下，美国通胀压力持续体现。就业市场表现尚可，首申人数回升至21.1万人，仍处于健康区间。4月美国零售销售环比增长0.5%符合预期，加油站和线上消费增长，但家电、汽车、百货和服装销售下降，高通胀对消费的侵蚀意味着后续消费动能会继续放缓。此外，美联储主席鲍威尔正式卸任，凯文沃什接任，不过鲍威尔仍然担任美联储理事，米兰辞去理事一职。市场对美联储货币政策紧缩预期略有增加，美债收益率突破上行施压贵金属。 ★总结与展望： 短期紧缩预期增加，强美元和高利率打压黄金价格，金价仍有下跌空间，市场波动增加。 ★风险提示： 美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨1.41%，美债收益率升至4.59%...................................................................................................................................5图表3：标普500涨0.13%，VIX指数低位回升..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.56%.........................................................................................................................................................5图表5：油价涨6.9%，美国通胀预期2.51%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率升至2.08%，金价跌3.7%.................................................................................................................................................6图表7：现货商品指数与美元指数................................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500涨0.13%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌1.07%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差1.43%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率5.17%，日债2.72%.............................................................................................................................................7图表12：欧元贬值1.39%，英镑贬值2.29%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值1.31%，瑞郎贬值1.33%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨1.41%至99、28，非美货币悉数贬值.......................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微升至1037吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，内外价差窄幅波动..........................................................................................................................................9图表18：黄金、白银下跌，金银比回升至59.8...........................................................................................................................................9图表19：欧美5月制造业PMI，美联储利率会议纪要..............................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院