苯乙烯周报：待纯苯开工反弹后，逢低做多EB-BZ价差

周度评估及策略推荐

纯苯和苯乙烯价格上周出现下跌，基差走强，BZN价差下降，EB非一体化装置利润下降。纯苯开工率低位反弹，EB产能利用率上升。3月国内纯苯进口量环比上涨，EB进口量环比下降。纯苯港口库存边际去化，江苏港口EB库存去化较大。下游三S加权开工率下降，季节性旺季，但利润处于历史同期低位，开工率季节性走低。EB厂内库存累库，EB江苏港口库存去库，纯苯港口库存去化，苯乙烯港口库存去化放缓。策略建议：待纯苯复产后，逢低做多EB-BZ价差。

期现市场

苯乙烯现货价格高位回落，主力合约价格下跌，基差走强。活跃合约持仓量高位震荡。EB连1-连2价差高位震荡。

利润库存

纯苯华东港口库存高位去化。苯乙烯POSM利润大幅回落。苯乙烯华东港口库存去化放缓。

成本端

26年纯苯投产增速增加，PS投产增速增加。苯乙烯产业链利润逐渐向下游转移。BZN价差高位震荡。石脑油裂解价差大幅下滑。苯酚、苯胺毛利下降。己内酰胺、己二酸毛利下降。苯酚江阴港库去化。

供给端

苯乙烯产量高位震荡。EB产能利用率上升。

需求端

苯乙烯下游3S产能预测增长。EPS利润震荡下行。ABS开工低位震荡。ABS生产企业库存累库放缓。冰箱冷柜产量同期中性偏低。洗衣机产量同比中性偏高。