重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价24610元/吨，升贴水-70元/吨；中原A00铝价24500元/吨，升贴水-180元/吨；佛山A00铝价24500元/吨，升贴水-175元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约收于24670元/吨，较上一交易日变化-75元/吨，全天成交286106手，持仓274939手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存142.8万吨，减少1.2万吨；仓单库存472473吨，增加8339吨；LME铝库存346500吨，减少2250吨。
- 氧化铝现货价格：山西2675元/吨，山东2660元/吨，河南2680元/吨，广西2680元/吨，贵州2780元/吨；澳洲FOB价格310美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约收于2790元/吨，较上一交易日变化4元/吨，全天成交283024手，持仓346803手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17800元/吨，机械生铝18100元/吨，ADC12保太报价23100元/吨。
- 铝合金库存：社会库存4.64万吨，厂内库存8.31万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本23564元/吨，理论利润-164元/吨。
策略分析
- 电解铝：国内电解铝开始进入去库周期，传统季节性淡季去库预期提速。4月出口市场环比同比走强，后期出口增量有望扩大。铝价上涨对铝棒加工费影响有限，消费刚性犹在。海外消费强势，现货升水未回落，长期高升水证明原油缺口及价格未对海外消费造成影响。出口畅通及下游补库将加速库存去化，可能出现旺季累库淡季加速去库的情况。国内顺利去库可打开铝价上涨空间，长期对消费持乐观预期。
- 氧化铝：海运费高涨至38美元/吨，CIF报价稳定在68美元/吨，几内亚FOB报价36美元/吨，小厂发运量将下滑。西南复产及新增产能有序投放，供给过剩压力和预期不变。几内亚政策预期持续落空，发运量环比回落概率大，成本支撑有力。氧化铝仓单压力依旧，06合约面临巨量到期仓单压力。09合约下方受成本支撑力度走强，跌破前低概率较小，上涨空间受限。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
