铁矿石供需分化库存承压 玻璃冷修支撑价格底部

发布时间：2026-05-15 09:44:02作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 5月14日，玻璃期货主力合约收跌1.22%至1051.0元。 资金流向 5月14日收盘，玻璃期货资金整体流入5133.99万元。 背景分析 近期浮法玻璃行业总体仍处于亏损状态，行业盈利能力不佳，但仍有产线复产点火计划在推进，叠加企业库存高位，供应压力预期进一步上升。 后市展望 下游订单数量不多，需求难明显改善，玻璃产量存增量预期，高库存问题较难缓解。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。长期亏损格局下或倒逼行业继续冷修去产能，下行空间或受限。 研报正文研报正文 【铁矿石】 本期全球铁矿发运和到港量高位回落，巴西因为天气因素发运减半，西芒杜到货量逐月提升，BHP现货放开后结构性支撑松动，铁矿石供应预计延续宽松格局，关注巴西天气变化。一季度造船完工量同比大增46%，制造业、造船业订单回暖，需求韧性凸显，但房地产开发投资仍在探底阶段，同时粗钢压减政策预期压制补库意愿。 当前库存总量处于近五年同期最高水平，上方空间受到压制。近期资金对市场影响较大，但终端用钢需求或见顶，预计矿价进一步上行空间较为有限，激进的投资者逢高轻仓试空，后期重点跟踪钢厂复产情况。 【焦煤】 煤炭保供预期增强，当前盘面已从前期估值修复转向利多出尽。供应端，国内煤矿开工维持高位，叠加蒙煤通关量回升、澳煤后续集中到港，供给宽松预期持续压制盘面。 需求端，高炉铁水产量维持高位，但铁水峰值临近、梅雨季临近，终端需求面临季节性走弱压力。焦煤供需宽松格局仍在延续。后续若蒙煤通关持续高位、焦炭第四轮提涨迟迟无法启动，铁水高位回落，市场情绪将进一步走弱;反之，若铁水超预期回升、钢材成交维持强势、钢厂焦化厂库存快速下降，才可能重新获得支撑。 短期来看，焦煤在供需宽松预期和获利盘回吐下，技术性调整压力显现，后续重点关注进口煤到港节奏、焦炭提涨进度。 【玻璃】 近期浮法玻璃行业总体仍处于亏损状态，行业盈利能力不佳，但仍有产线复产点火计划在推进，叠加企业库存高位，供应压力预期进一步上升。5月份现已计划外放水1条350吨白玻产线，月内预计仍有3-4条产线点火，2条产线存冷修计划，整体产能存上升压力。叠加市场对五六月梅雨季淡季的季节性需求走弱担忧，对09合约有压 制。 下游订单数量不多，需求难明显改善，玻璃产量存增量预期，高库存问题较难缓解。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。长期亏损格局下或倒逼行业继续冷修去产能，下行空间或受限。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货