安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美国来华访问期间，美伊谈判伊谈判虽僵持，但市场仍寄予美伊达成协议的期望。但因为局势反复多变，原油价格逐渐对突发事件敏感度降低。“噪音交易”期间，原油高位价格收敛走势。目前霍尔木兹海峡仍受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此夏季旺季前达成协议，海峡畅通至关重要。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。中国4月原油进口数据下降20%，化工原料短缺已经从预期变为现实。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的需求，但协议仍然难以达成，形势胶着。美国来华访问较为关键，是否能促成美伊达成协议或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：央行5月发布2026年Q1货币政策执行报告，表示"继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕"。国家能源局联合多部委印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，AI+能源板块迎政策利好。产业调控政策微调，关注供给侧影响：农业农村部印发修订后的《生猪产能综合调控实施方案》，适当收紧能繁母猪存栏量调控区间，旨在促进生猪市场供需更加适配 市场分析：5月14日，A股市场主要宽基指数下跌，普遍跌破了短期均线支撑，市场短期趋势转弱，需关注前期震荡平台下沿或关键整数关口的支撑力度。当前市场处于宏观预期修正与情绪面冲击叠加的调整阶段，4月金融数据印证信用扩张内生动力不足，而输入性通胀压力又降低了货币政策进一步宽松的预期，导致支撑市场的流动性宽松逻辑弱化。利好预期落地，前期积累的获利盘在宏观预期变化下了结，主力资金大幅流出，导致主要指数尤其是成长风格指数出现显著回调，技术面呈现放量破位迹象，避险情绪情绪升温。 参考观点：乐观预期落地，短期避险情绪升温，关注反弹机会。 黄金 宏观与地缘：5月13日公布的美国4月PPI同比飙升至6.0%，核心PPI攀升至5.2%，叠加此前CPI达3.8%。美伊谈判释放积极信号，美副总统万斯称“正在取得进展”。美股纳指与标普500再创新高，资金分流压力显著。 市场分析：现货金价5月14日亚欧时段围绕4697-4702美元区间窄幅整理，日内小幅走弱，连续三个交易日在4700美元关口反复，箱体运行特征明显。压力层面，PPI数据延续 通胀叙事，美联储年内降息预期基本消退，市场甚至开始定价明年加息可能，美元指数反弹至97.95。支撑层面，霍尔木兹海峡局势仍悬而未决，金价在4668-4680美元区域多次获得买盘承接，下方密集成交区形成阶段性底部支撑。 操作建议：短期金价处于方向选择窗口期。中长线资金可依托区间下沿分批关注，等待利空充分定价；短线交易需警惕事件驱动引发的区间突破，注意仓位管理。 白银 外盘价格：现货白银延续独立强势，5月13日单日涨2.93%收报88.65美元。5月14日亚盘交投于87.38美元附近窄幅整固，COMEX白银期货同步走高至88.155美元，夜盘跌幅扩大。SLV白银ETF持仓增至15163.71吨，较前日增加45.04吨。 市场分析：银价近日走出独立于黄金的强势行情，金银比进一步下行。白银ETF连续增仓显示资金持续流入。压力方面，PPI超预期强化加息预期，银价在接近90美元整数关口面临技术阻力，相对强弱指标已显现负背离信号，暗示买盘动能可能逐步减弱。 操作建议：白银短期关注90美元心理关口的争夺结果。长期关注者可依托工业需求与供给缺口逻辑分批布局。短线需警惕加息预期升温与ETF资金流向的变化，注意高位波动加剧风险。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17800元/吨，泰烟三片：21000元/吨，越南3L标胶：18100元/吨，20号胶：15750元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：87.88泰铢/公斤；田间胶水：86泰铢/公斤；杯胶：68.8泰铢/公斤。 市场分析：沪胶主产区虽逐步进入割胶期，但由于天气等原因橡胶原料价格居高不下，对沪胶价格有一定支撑作用。同时随着中东地缘局势缓和与紧张交错，BR橡胶价格高波动或对沪胶价格产生连带作用，沪胶高位波动运行。中东地缘局势造成东南亚柴油紧张，对割胶进度有一定影响。基本面来看，五月橡胶主产区开割，但天气扰动和能源成本造成供给上量受限，导致原料价格持续冲高，下游加工利润严重受损。同时地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意高位波动风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。整体看成本端传导的价格偏强，但需要关注下游利润承压下的需求收缩。 参考观点：沪胶关注主力合约整体震荡偏强，但高位波动较大，注意风险。 塑料 现货信息：华北现货主流价8529元/吨，环比下跌54元/吨；华东现货主流价8855元/吨，环比下跌22元/吨；华南现货市场主流价9282元/吨，环比下跌29元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为76.1%，环比上涨3.39%，聚乙烯装置检修影响产量为16.25万吨，环比减少2.1万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为37.69%，较上周期环比下跌1.51%。库存端看，截至2026年5月8日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为57.85万吨，较上周期累库10.26万吨。5月14日L2609收盘报8048元/吨，跌幅明显。中东地缘博弈延续扰动，国际油价强势高位企稳，形成坚实成本支撑。然而下游刚需跟进乏力，制约上行空间。综合来看，市场或以区间波动运行。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3225元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。新疆现货价格报2280元/吨，稳定。河北现货价格报2880元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。 市场分析：甲醇主力合约MA609收盘价报2860元/吨，下跌1.58%，盘中运行区间2855-2927元/吨。库存方面，港口库存总量79.68万吨，较上期大幅减少12.52万吨，其中华南地区去库1.01万吨，华东地区去库11.51万吨，卸货极少和出口为主要去库原因。供应方面，国内甲醇行业开工率91.62%，环比增加0.69%，上游煤制甲醇利润丰厚，支撑高开 工，内地供应持续充足。需求方面，MTO装置开工率85.78%，受下游利润承压及季节性淡季影响，部分装置降负运行；甲醛负荷持续回落，下游整体采购需求一般，多维持刚需采购。地缘政治方面，美伊谈判结果不明，霍尔木兹海峡选择性放行，能源运输持续受扰；伊朗少量装置重启，5月进口量维持低位。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。港口大幅去库叠加进口低位对价格形成较强支撑，但下游利润承压、需求季节性趋弱等因素制约上行空间。密切关注美伊谈判进展、伊朗装置复工速率及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1162元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率80.64%，环比-5.86%，纯碱产量76.37万吨，环比-5.55万吨，湖北双环10号开始检修，计划检修半个月，整体供应减少。库存方面，周内厂家库存188.17万吨，环比+2.53万吨，涨幅1.36%，库存继续累积；据了解，社会库存增加趋势，总量39+万吨，涨幅3+万吨。需求表现一般。整体来看，短期纯碱基本面压力仍存，后续供应下降、成本走强、宏观环境等仍有可能给市场带来阶段性反弹机会，但市场依旧缺乏趋势性上涨动能，建议仍以低位宽幅震荡思路对待。持续关注行业检修动态、库存变化及下游产能变化。 参考观点：昨日盘面小幅下滑，短期建议底部区间波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1006元/吨，环比-4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，华北5mm大板市场价1040元/吨，华中5mm大板市场价1050元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率69.58%，环比+0.14%，玻璃周度产量101.27万吨，环比+0.081万吨，整体供应变动不大。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存7641.11万重量箱，环比-186万重量箱，跌幅2.38%，库存有所去化。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需面变化不大，终端需求仍是主要拖累，趋势性上涨动能不足，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面小幅下滑，短期建议底部区间波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6460元/吨（-95元/吨）。 市场分析：供应端数据显示，PTA装置开工率持续下滑。5月8日当周中国PTA产能利用率为64.64%，较上周下降0.67个百分点。产量方面，本周PTA产量为123.78万吨，较上周减少1.38万吨。日产量维持在17.19万吨水平。装置损失量本周达到68.08万吨，较上周增加2.07万吨，表明检修装置数量继续增加。 下游聚酯行业运行相对平稳。5月7日聚酯日产量为20.92万吨，聚酯长丝日产量为10.13万吨。产销率方面，5月7日聚酯短纤产销率为73.32%，聚酯长丝产销率为34.9%，显示下游需求表现一般。库存方面，5月8日当周涤纶长丝厂内库存可用天数为32.33天，较上周增加3.5天，库存压力有所上升。 参考观点：PTA市场呈现供需双弱格局，短期内市场或继续维持震荡偏弱走势。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4820元/吨（-112元/吨）。 市场分析：截至2026年5月8日，乙二醇社会库存为173.1万吨，较前一周增加1万吨，环比上升0.58%。港口库存方面，二乙二醇华东地区库存为1.8万吨，较前一周增加0.17万吨；产能利用率为58.38%，较前一周上升1.86个百分点。产量方面，乙烯氧化法产量为22.09万吨，较前一周增加0.82万吨。总产量为36.62万吨（4月24-30日数据），环比增长0.62%。预计到港量为1.6万吨，处于较低水平。 参考观点：乙二醇市场仍呈现供需双弱格局，成本端支撑减弱，价格承压运行。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2287元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2390元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2340-2360元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2340-2360元/吨。 市场分析：外盘方面，5月USDA报告显示，全球及美国玉米产量及库存同比下调，且全球需求调增，短期存在利多影响，外盘走强或将拉动内盘价格。国内方面，基层农户手中余粮已不足一成，粮源基本集中于贸易商手中，叠加新季玉米春耕逐渐开展，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦即将上市，华北地区部分贸易商为即将上市的新小麦腾出库容，阶段性增加了市场供应。需求方面，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软，深加工按需采购，整体需求端缺乏有效提振。参考观点：短期期价2350元/吨一线存强支撑，关注能否再次下破此支撑。 花生 现货价格：国内花生现货稳中波动，目前花生上货量增加，基本面偏空，但是价格已经处于低位，导致了部分持货商不愿降价。山东维花通米4.00-4.50元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳中上涨0.10元/斤，白沙通米3.10元/斤，下跌0.20元/斤，海花通米4.00元/斤，上涨0.20元/斤，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.50-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.55-3.75元/斤，稳中上涨0.