宏观与地缘方面，美伊谈判僵持但市场仍寄予期望，霍尔木兹海峡封锁对原油供给影响显著，中东原油产能格局或被重塑。美国出口创纪录，全球石油库存降至八年来最低，但无法弥补海峡封堵损失，中国4月原油进口下降20%，化工原料短缺成为现实，中东产油国储油能力告急。美伊均存在夏季前结束冲突的需求，但协议难以达成，形势胶着。美国来华访问或对原油及相关能化品种造成较大波动。
股指方面，央行表示继续实施适度宽松货币政策，AI+能源板块迎政策利好，农业农村部适当收紧能繁母猪存栏量调控区间。A股市场短期趋势转弱，需关注前期震荡平台下沿或关键整数关口的支撑力度。市场处于宏观预期修正与情绪面冲击叠加的调整阶段，信用扩张内生动力不足，输入性通胀压力降低货币政策宽松预期，支撑市场的流动性宽松逻辑弱化。利好预期落地，获利盘在宏观预期变化下结，主力资金大幅流出，主要指数尤其是成长风格指数出现显著回调，技术面呈现放量破位迹象，避险情绪升温。
黄金方面，美国4月PPI同比飙升至6.0%，核心PPI攀升至5.2%，叠加此前CPI达3.8%，美伊谈判释放积极信号，美股纳指与标普500再创新高，资金分流压力显著。现货金价围绕4697-4702美元区间窄幅整理，压力层面，PPI数据延续通胀叙事，美联储年内降息预期基本消退，市场甚至开始定价明年加息可能，美元指数反弹至97.95。支撑层面，霍尔木兹海峡局势仍悬而未决，金价在4668-4680美元区域多次获得买盘承接，下方密集成交区形成阶段性底部支撑。
白银方面，现货白银延续独立强势，5月13日单日涨2.93%收报88.65美元，COMEX白银期货同步走高至88.155美元，SLV白银ETF持仓增至15163.71吨。压力方面，PPI超预期强化加息预期，银价在接近90美元整数关口面临技术阻力，相对强弱指标已显现负背离信号，暗示买盘动能可能逐步减弱。
化工方面，橡胶现货价格高位波动运行，沪胶高位波动运行，中东地缘局势造成东南亚柴油紧张，对割胶进度有一定影响，基本面来看，五月橡胶主产区开割，但天气扰动和能源成本造成供给上量受限，导致原料价格持续冲高，下游加工利润严重受损，地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响。塑料短期或维持区间波动，需关注地缘政治扰动。甲醇期货短期或宽幅波动运行，港口大幅去库叠加进口低位对价格形成较强支撑，但下游利润承压、需求季节性趋弱等因素制约上行空间。纯碱短期建议底部区间波动思路对待，后续供应下降、成本走强、宏观环境等仍有可能给市场带来阶段性反弹机会。玻璃短期建议底部区间波动思路对待，玻璃市场供需面变化不大，终端需求仍是主要拖累，趋势性上涨动能不足。PTA市场呈现供需双弱格局，短期内市场或继续维持震荡偏弱走势。乙二醇市场仍呈现供需双弱格局，成本端支撑减弱，价格承压运行。
农产品方面，玉米短期期价2350元/吨一线存强支撑，关注能否再次下破此支撑。花生主力合约宽幅区间震荡，谨慎操作。棉花短期呈高位震荡，国内基本面未出现新驱动，等待进一步信号指引，谨慎追高，防范多头止盈回调风险。豆粕多头平仓，短线或震荡整理。豆油高位整理，谨慎操作。菜粕短线或震荡调整为主，注意风险防控。菜油短线或震荡调整运行，注意风险防控。生猪盘面延续下行，关注下方支撑位有效性。鸡蛋短期震荡调整为主，注意风险防控。
金属方面，沪铜现货升水维持坚挺，沪铜期价受低库存、原料紧张及外盘带动影响而震荡偏强，短期来看，铜价预计维持高位运行，但上行空间将受到下游接受度与库存能否持续去化的严峻考验。沪铝供应端国内电解铝运行产能接近产业天花板，需求端传统淡季效应显著叠加高铝价压制，库存端国内电解铝库存148.35万吨，较上周增加1.55万吨，中长期来看，库存累积状况与需求表现，对价格形成一定压力，需及时关注宏观层面及库存变化情况。氧化铝低位盘整运行。铸造铝合金价格与沪铝联动性较强，在当前供给宽松、库存高企而成本有支撑的背景下，市场参与者需关注成本与需求的边际变化。碳酸锂短期看，5-6月市场预计维持紧平衡，价格仍有上行可能，但需警惕江西矿山提前复产、海外供应恢复快于预期或下游需求不及预判等风险因素对价格的扰动。工业硅止盈后暂时观望；多晶硅若超跌考虑逢低参与。
黑色方面，不锈钢宏观情绪扰动，短期震荡运行。螺纹钢短期高位盘整，钢材中长期偏强运行。热卷短期高位盘整，钢材中长期偏强运行。铁矿石短期或以区间震荡为主，关注库存累积与需求修复节奏。焦煤短期或维持震荡格局。焦炭短期或维持震荡格局。
