铅市总结
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格上涨0.15%，沪铅主力合约收盘价下跌0.15%，沪铅基差扩大50元/吨至-190元/吨，升贴水上海下跌30元/吨至-30元/吨，LME 0-3月铅升水3.88美元/吨，持仓177229手增724手，LME库存不变，沪铅仓单库存微增0.26%，沪伦铅价比值下降0.55%至8.25。
- 基本面分析：铅精矿进口无增量预期，加工费难有上涨；再生铅开工稳中有升，进口粗铅流入，但废电瓶供应压力增大，炼厂原料库存下降，冶炼亏损扩大，或制约产量；下游消费淡季，开工偏弱。
- 市场格局：铅市供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，铅精矿及废电瓶偏紧提供支撑，短期维持区间整理，关注产业链复产及宏观情绪。
- 交易策略：区间操作。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市总结
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格上涨0.49%，沪锌主力合约收盘价上涨0.20%，上海地区锌锭升水下跌10元/吨至-25元/吨，天津地区下跌10元/吨至-95元/吨，广东地区上涨10元/吨至-45元/吨，LME 0-3月锌升水-18.27美元/吨涨0.86美元，LME 3-15月锌升水134.12美元/吨涨21.24美元，沪锌近月-沪锌连一价差缩小15元/吨至-55元/吨，沪锌连一-沪锌连二元/吨价差不变，沪锌连二-沪锌连三元/吨价差扩大5元/吨至-35元/吨，期货活跃合约成交量下降17.61%，持仓量下降2.81%，成交持仓比下降15.23%，LME库存不变，沪锌仓单库存下降0.87%，LME 3个月锌期货收盘价上涨0.99%，沪伦锌价比值下降0.78%至6.94。
- 基本面分析：海外矿山扰动较多，中东冲突引发对伊朗锌精矿出口担忧，澳大利亚矿山生产受能源问题扰动，进口锌精矿加工费持续报跌；国产锌精矿复产，产量增加，但下游炼厂提产，原料需求增加，进口矿扰动下国产锌精矿加工费趋弱；锌锭产量稳中有增，需求端开工大稳小动。
- 市场格局：锌市基本面供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强提供支撑，宏观情绪主导价格，短期高位整理。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
