贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间走势分化，金银比下降，沪金主力合约下跌0.52%收于1030.56元/克，沪银主力合约上涨1.31%收于21297元/千克。

重要资讯

1. 秘鲁宣布全国进入能源供应紧急状态，影响全球铜和白银供给。
2. 美国消费者信心下降，通胀压力回归，美联储年内降息预期下降。
3. 各国央行降低黄金储备，但中国央行增持黄金，缓解市场担忧。
4. 全球实物黄金ETF在4月录得66亿美元资金流入，欧洲领先。
5. 国内黄金产量同比下降，消费量同比增长。

市场逻辑

秘鲁能源危机加剧全球铜和白银供给紧张，白银商品属性驱动价格上涨。美国经济基本面维持韧性，通胀压力回归，美联储年内降息概率降低。各国央行短期抛售黄金，但中国央行增持和波兰央行目标缓解担忧。全球实物黄金ETF资金流入，投资需求旺盛。短期金银面临回调风险，中长期上涨逻辑稳固。

交易策略

美国通胀压力短期利空贵金属，但白银商品属性驱动有望带动金价走强。沪银支撑区间20000-21000元/千克，压力区间24000-25000元/千克；沪金支撑区间1000-1050元/克，压力区间1150-1200元/克。期权方面可尝试买入近月轻度虚值的金银看涨期权，中期可构建买入跨式策略做多波动率。

贵金属行情数据

沪金涨跌-0.76%至1028.12元/克，沪银涨跌0.04%至21030元/千克。外盘伦敦现货黄金价格报4702.47美元/盎司，伦敦现货白银价格报86.515美元/盎司。

贵金属相关宏观数据

美国4月非农就业人口增长11.5万人，失业率稳定在4.3%。美国4月CPI同比增长3.8%，核心CPI同比上涨2.8%。美国2025年四季度GDP季调后环比折年率终值为0.5%，全年GDP增长2.2%。

贵金属（黄金、白银）供需数据分析

一季度国内黄金产量同比下降3.27%，消费量同比增长4.41%。

贵金属期权数据分析

长期来看，全球央行增持黄金趋势持续，美元信用受损，金银货币属性回归。短期来看，中东局势和通胀压力影响金银价格。中期来看，金银上涨逻辑稳固。期权策略上，短期买入近月轻度虚值看涨期权，中期构建买入跨式策略做多波动率。