重点推荐
- 鼎龙股份（300054）：光刻胶等产品持续突破，半导体材料收入快增首超五成。
- 投资要点：公司完成从打印耗材企业向半导体材料平台型公司的战略转型，2025年半导体材料业务营收占比超过五成。CMP抛光垫、抛光液及清洗液、半导体显示材料、先进封装材料等产品线均实现快速增长。公司覆盖CMP全品类材料，在国内市场具有领先地位。ArF和KrF光刻胶产品实现“全制程”与“全尺寸”覆盖。布局锂电功能工艺性辅材，打造新增长极。
- 投资建议：预计公司2026-2028年营收分别为42.86、51.56、62.18亿元，归母净利润分别为10.50、13.29、16.79亿元。给予“增持”评级。
- 风险提示：产品研发及验证不及预期、新建产线利用率不及预期、行业需求迭代和竞争加剧等。
- 众生药业（002317）：主业稳健增长，创新成果逐步兑现。
- 投资要点：公司收入增长稳健，盈利修复显著。中成药与化学药双轮驱动基本盘稳固。创新管线进入收获期，昂拉地韦片、RAY1225注射液、ZSP1601等创新产品取得积极进展。
- 投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.45/3.98/4.79亿元，对应EPS分别为0.41/0.47/0.56，对应PE分别为54.80/47.51/39.44倍。维持“买入”评级。
- 风险提示：产品销售不及预期风险；市场竞争加剧风险；研发进展不及预期风险等。
- 头部CSP Capex持续攀升，AI产业链企业业绩表现亮眼。
- 投资要点：2026年4月半导体行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，价格仍延续上涨趋势。全球半导体需求持续改善，供给端产能偏紧，预计半导体5月供需格局将持续偏紧。AI仍为未来的主线叙事，相关产业链国产化率持续上升。
- 投资建议：建议逢低关注AI与国产化的结构性机会为主。建议关注AI创新驱动板块、AIOT领域、上游供应链国产替代预期产业、价格触底复苏的龙头标的等。
- 风险提示：下游需求复苏不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；产品研发进展不及预期风险。
财经新闻
- 美国参议院确认凯文·沃什出任美联储理事。
- 美国4月未季调CPI同比升3.8%，超市场预期。
A股市场评述
- 上交易日上证指数小幅回落，分钟线指标再度走弱。
- 指数自本年3月23日波段底震荡盘升，最大涨幅超过11%，历时33个交易日。34是个时间窗口，若指数分钟线指标不能快速修复，仍需提防短线震荡整理。
- 深成指、创业板涨跌不一，两指数均再创波段新高。但分钟线指标短期内再次走弱，指数或有震荡整理预期。
市场数据
- 4月半导体整体价格基本延续上涨，部分细分领域出现供不应求情况，5月涨价行情或将延续。
- 全球半导体2026年3月销售额同比为79.19%，1-3月同比为62.51%。
- 4月海外与A股科技企业财报密集披露，整体看CSP资本开支仍在持续攀升，AI相关企业业绩基本表现亮眼。
