【基本面跟踪】
宏观方面,美国通胀受伊朗战事影响意外走高,4月CPI同比涨3.8%创近三年新高,核心CPI涨幅扩大至2.8%,市场降息预期受挫。伊朗与美国就战事谈判陷入僵局,特朗普表示不急于解决冲突,美防长称停火协议依然有效。产业方面,多米尼加暂停与GoldQuest Mining的金铜项目,当地因环境担忧爆发抗议。中国海关数据显示,4月未锻轧铜及铜材进口量45.23万吨,同比减少9.8%;1-4月累计进口156.72万吨,同比减少9.8%。4月铜矿砂及其精矿进口量235.16万吨,同比减少0.8%;1-4月累计进口991.46万吨,同比减少0.8%。巴里克报告称,赞比亚Lumwana铜矿扩建项目按计划推进。
【趋势强度】
铜趋势强度:2(偏强)。
【核心观点与研究结论】
美国通胀数据超预期推动市场情绪回暖,美铜价格受宏观驱动上涨。中国铜进口量同比连续两月下滑,显示国内需求疲软,但全球铜矿供应稳定。短期美铜价格或受美国通胀及地缘政治影响继续上行,但需关注中国需求端变化。