白云机场机构调研纪要

调研日期: 2026-05-07 广州白云国际机场股份有限公司是国内重要的国际航空枢纽之一,自2004年转至现址运行以来,各项业务迅猛发展,硬件设施不断完善。2019年,白云机场年旅客吞吐量突破7300万人次、航班起降近50万架次。白云机场出发的空中航线网络覆盖全球230多个通航点,近80家航空公司在此运营。广州与国内、东南亚主要城市形成“4小时航空交通圈”,与全球主要城市形成“12小时航空交通圈”。在新冠肺炎疫情的特殊环境下,白云机场2020年全年共完成运输旅客4376.8万人次,成为全球复苏最快、客流量最大的机场,在国际机场协会(ACI)2020年度全球机场服务质量旅客满意度测评中脱颖而出排名第一,取得“质”“量”全球双第一的非凡成绩。2021年,白云机场全年共完成航班起降36.2万架次,运输旅客4025.7万人次,年旅客吞吐量蝉联国内机场第一;年货邮吞吐量204.5万吨,创历史新高,国际及地区货邮吞吐量同比增幅超过20%。 1.公司三期资产使用方案内容介绍及对公司成本费用的影响? 三期资产使用方案包含三个具体的交易事项:一是盈利能力较弱的飞行区资产采取长期租赁方式,集团在前期给予一定年限租金折扣,后续随公司盈利能力改善逐步实现全成本回收;二是盈利能力较好的 T3 航站楼及东西区配套资产以受托管理方式使用,双方签订收入分成协议,按比例分别确认收入;三是与日常运营紧密的经营性及保障类资产,如东四西四指廊、停车楼、生产业务用房、特种车辆等,通过直接购买方式使用。 在具体方案落实之前,公司以整体租赁方式向集团公司支付资产使用费,使用费标准为 7,490 万元/月(含税),约占资产折旧摊销及资金成本费用的 39%。 2.公司对部分资产会计估计进行变更的原因是什么? 公司根据自身固定资产的使用现状、设计使用寿命,并结合行业状况,对现有各类固定资产的预计可使用年限进行了梳理和复核,飞行跑道、滑行道、停机坪、道路、桥梁架等资产与行业内同类型上市公司的折旧政策相比,现行折旧年限偏低,折旧年限由 30 年调整为 40 年,不考虑其他事项的影响,年增加利润总额 8,216.90 万元。 3.公司生产业务量快速增长的原因是什么? 一是随着三期扩建工程项目的投入使用,从硬件基础方面提升了承载能力;二是市场需求提供了强大的客源基础,得益于过境免签政策以及航线网络的拓展等,白云机场国际业务快速增长。 4.T1 关闭对公司的影响以及未来改造资本开支? T1 关闭后,白云机场由三楼运营调整为两楼运营,将降低日常运营成本。未来改造资本开支取决于改造具体方案。 5.2025 年免税业务对公司的收入贡献有多大? 2025 年公司来源于免税业务的收入约 4.9 亿元。 6.市内免税店对公司的收益影响如何? 公司仅持有市内免税店运营公司 10%的股权,现阶段对公司的直接财务贡献并不大。 7.公司现在的出境免税协议有什么特点? 公司根据政府相关部门的通知,通过公开招标方式与中免集团签订了 T3、T2 出境免税协议,根据政府部门出台的口岸出境免税店管理办法,本次销售额提成比例为 21%。同时公司与中免集团共同投资设立合资公司,经营白云机场出境免税店业务,公司占比 49%。为鼓励在白云机场引进优质特色的免税商品,对低毛利免税品、爆点免税品的经营权转让费进行了特别约定。 8.未来公司是否会调整现金分红政策? 公司制定了详细的现金分红政策,公司也历来重视投资者回报,2025 年利润分配方案股利支付率超过 50%,未来公司将根据股东回报规划,结合公司经营情况制定现金分红方案。