白云机场机构调研纪要

白云机场是国内重要的国际航空枢纽，自2004年转至现址运行以来业务迅猛发展。2019年旅客吞吐量突破7300万人次，航线网络覆盖全球230多个通航点。疫情期间表现突出，2020年旅客吞吐量全球复苏最快，获ACI全球服务质量旅客满意度测评第一。2021年旅客吞吐量蝉联国内机场第一，货邮吞吐量创历史新高。

1. 三期资产使用方案

   • 制定原则：根据资产属性和使用方需求，构建差异化付费模式，体现控股股东支持。
   • 落地时间：待与机场集团协商交易条款，需完成评估审计后签署协议。
   • 成本影响：增量成本主要来自三期资产使用费及三座航站楼运营成本。

2. 资本开支与折旧

   • T1改造时间及资本开支待定。
   • 航站楼主体折旧年限40年，跑道自2026年1月1日起调整为40年。

3. 收入与成本细节

   • 三期资产使用费按暂估值计算，竣工决算后调整。资金成本基于集团筹资规模及利率。
   • 委托管理收入包括旅客服务、航站楼商业广告等。
   • 一季度客流增速源于三期扩建提升承载能力及市场需求。

4. 业务展望

   • 2025年特许经营收入中免税业务约4.9亿元。
   • 广告业务受宏观经济及数字化媒体影响，裸眼3D等技术将丰富形式，创新模式促进发展。

5. 分红政策

   • 公司制定详细现金分红政策，未来结合股东回报及经营情况制定方案。