计算机行业跟踪报告：三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》

核心观点

近期我国“人工智能+”行动将围绕软件侧和智能体的规模化应用持续探索新业态新模式，并增强其规范性。领先的国产大模型厂商持续迭代新产品，词元经济进一步发展，2025年全国日均词元调用量从年初的超万亿增长到年末的100万亿，呈现指数级增长。建议关注AI大模型及智能体等应用的创新迭代，以及国产化适配进程。中长期聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

投资要点

1. 产业动态：

   • 工信部将开展“人工智能 + 软件”专项行动，加快智能编程研发应用，培育模型即服务、智能体即服务等相关新业态。
   • 国家网信办、国家发改委、工信部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，促进智能体规范应用与创新发展。
   • 《全国数据资源调查报告（2025 年）》显示，2025年全国日均词元调用量从年初的超万亿增长到年末的100万亿，全年词元累计调用量约21,100万亿。

2. 行业估值：

   • 申万计算机行业2026年5月8日PE-TTM为163.94倍，高于2023-2025年历史PE-TTM均值155.35倍。

风险提示

中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期，数据隐私安全风险，市场竞争加剧。

研究结论

建议关注AI大模型及智能体等应用的创新迭代，以及国产化适配进程。中长期聚焦AI产业、数据产业两大投资主线，重点关注国内AI大模型的技术升级和产品迭代、头部AI大模型厂商的生态建设、智能驾驶、具身智能等新型智能终端及智能体的应用落地进程，以及人工智能治理的生态建设。同时关注数据基础设施建设、高质量数据集等数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地以及数据隐私安全。