一周观点：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》,相关行业确定性提高
事件：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》。
深度分析：
- 《指导意见》提出“预防为主、主动识别、早期发现、重点干预、有效康复”的基本原则，面向全年龄段人群和全生命周期加强耳与听力健康工作。
- 到 2030 年的主要目标包括：每 10 万人耳鼻咽喉科执业医师数达到 4.2 人，95% 以上的县综合医院设置耳鼻咽喉科，新生儿听力障碍筛查率达到 90%以上等。
- 《指导意见》提出 7 项主要任务，包括完善服务体系、加强重点人群服务、规范诊疗、加强专业人员队伍建设、支持前沿技术发展、提升社会关注等。
- 我国约有 2.2 亿人患有听力损失，60 岁以上人群听力损失现患率约为 45%。听力损失严重影响交流、身心健康和社会功能。
- 我国耳与听力健康工作存在短板，与人民群众需求仍有差距，《指导意见》旨在推动高质量发展，提高群众耳与听力健康水平。
事件点评：
- 《指导意见》将加速我国耳与听力健康工作高质量发展，提高社会重视。
- 建议关注相关行业标的，如可孚医疗、锦好医疗、科大讯飞、乐心医疗等。
风险提示：
一周观点：本周医药板块上涨 1.05%，细分板块分化
本周医药生物上涨 1.05%，医疗设备板块涨幅最大。
细分板块周表现及观点：
- 医疗设备板块：上涨 4.49%，脑机接口相关概念股受市场看好，以旧换新政策利好设备厂家，预计 25Q2 开始进入业绩恢复区间。建议关注山外山、华大智造、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人等。
- 医疗耗材板块：下跌 0.01%，涨幅分化，高值耗材集采逐步到尾声，有望迎来稳步上涨。建议关注高景气、集采促进、困境反转相关标的。推荐英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗。
- IVD 板块：上涨 1.58%，受集采政策优化影响有望迎来边际改善，建议积极布局。看好 AI+辅助诊断等新兴方向，推荐润达医疗、安必平、圣湘生物、仁度生物、之江生物等。
- 血液制品板块：上涨 0.79%，天坛生物中报业绩良好，白蛋白需求稳定增长，重组白蛋白获批上市，静丙需求有望持续增长。建议关注派林生物、天坛生物。
- 药店板块：上涨 2.62%，行业出清提速，龙头药房客流和利润率有望提升，门诊统筹带来业绩增量。推荐益丰药房、大参林。
- 医疗服务：上涨 0.86%，2024 年整体业务略有承压，但中医诊疗、脑科诊疗维持较高增长。2025Q1 眼科、口腔消费医疗呈现向好态势。推荐美年健康、国际医学，受益标的为爱尔眼科、固生堂、锦欣生殖、环球医疗。
- 中药板块：上涨 2.86%，上涨主要集中在布局创新药研发的中药标的。预计 25 年 Q4 库存逐步出清完毕，集采陆续执标有望带来业绩增量。推荐康臣药业、佐力药业、桂林三金、天士力。
- CXO 板块：下跌 3%，行业基本面改善趋势延续，早研阶段研发外包率先回暖，建议关注订单增长较好、综合实力强劲、估值合理的龙头公司。受益标的药明康德、康龙化成、泰格医药等。
- 创新药板块：观点：近期板块有所调整，更多为资金面因素，仍坚定看好后市表现。25Q2 公募基金持仓结果显示医药基持有创新药产业链相关占比提升，但创新药资产全球竞争力已大幅提升。海外 MNC 更新 25H1 财报，部分大厂明确表示对 PD-（L）1/VEGF 类资产的 BD 兴趣。受益标的：大 BD 催化创新龙头（信达生物、康方生物、三生制药等）、其他 PD/VEGF 相关公司（神州细胞、君实生物等）、仿创 Pharma 持续重估（中国生物制药、康哲药业等）、空间弹性大 biotech（中国抗体、德琪医药等）、其他 BD 或数据催化（东诚药业、迈威生物等）。
风险提示：
- 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。
