医药生物行业周报：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》，相关行业确定性提高

发布时间：2025-08-25 医药生物行业报告 （2025.08.18-2025.08.24） 行业投资评级 国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》,相关行业确定性提高 强于大市 |维持 一周观点：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》,相关行业确定性提高 收盘点位9123.7452 周最高9125.4952 周最低6070.89 近日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局、中国残联等四部门联合印发了《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》。《指导意见》提出，按照“预防为主、主动识别、早期发现、重点干预、有效康复”的基本原则，面向全年龄段人群和全生命周期，持续加强耳与听力健康工作。 耳与听力健康是国民健康的重要组成部分。近年来，随着我国人口老龄化、经济快速发展、生活方式转变等，耳聋和听力损失问题日益成为影响人民群众身心健康和生活质量的重要问题之一，对推进健康中国建设提出了新的挑战和要求。据推算，我国约有 2.2 亿人患有听力损失，60 岁以上人群听力损失现患率约为 45%。听力损失严重影响人的交流，损害身心健康和社会功能，儿童时期发生的听力损失如造成聋哑，还将对成长带来巨大影响。 当前，我国耳与听力健康工作存在着一些短板弱项，听力损失预防、听力障碍诊疗康复的整体水平与人民群众多层次多样化需求仍有差距。按照以人民健康为中心的原则，坚持问题导向，国家卫生健康委会同有关部门制定了《指导意见》，指导各地加快推进我国耳与听力健康工作高质量发展，进一步提高人民群众的耳与听力健康水平。 研究所 分析师:盛丽华SAC 登记编号:S1340525060001Email:shenglihua@cnpsec.com研究助理:陈峻 SAC 登记编号:S1340123110013Email:chenjun@cnpsec.com 我们认为《指导意见》的提出，将加速我们国家耳与听力健康工作高质量发展，提高社会对耳与听力健康的重视，我们建议关注相关行业标的。 近期研究报告 l本周细分板块表现 《工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，相关行业确定性提高》 - 2025.08.18 本周医疗设备板块涨幅最大，上涨 4.49%；疫苗板块上涨 4.41%，中药板块上涨 2.86%，线下药店板块上涨 2.62%，医药流通板块上涨1.65%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌 3%，原料药板块下跌1.44%，医疗耗材板块下跌 0.01%，化学制剂板块上涨 0.62%，血液制品板块上涨 0.79%。 l受益标的： 创新药 H 股：信达生物、康方生物、再鼎医药、科伦博泰、百济神州、三生制药、亚盛药业、来凯医药、科伦博泰生物-B 等； 创新药 A 股：泽璟制药、益方生物、迈威生物、迪哲医药、诺诚健华、汇宇制药、欧林生物、康弘药业、百利天恒、浩欧博等； 中药创新药：九芝堂、康缘药业、华纳药厂等； 医疗器械&耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、拱东医疗、山外山、奕瑞科技、联影医疗、微创机器人、维力医疗、华 大智造、迈瑞医疗、澳华内镜、力诺药包；CXO：药明康德、康龙化成、凯莱英、晶泰控股等。 l风险提示： 美国加关税事件恶化风险、行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险。 目录 1一周观点：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》,相关行业确定性提高..............................................................................................52一周观点：本周医药板块上涨 1.05%，细分板块分化 ............................................. 72.1本周医药生物上涨 1.05%，医疗设备板块涨幅最大 ........................................... 72.2细分板块周表现及观点...................................................................83风险提示..................................................................................14 图表目录 图表 1： 2025 年 8 月至今医药生物上涨 2.71%，跑输沪深 300 指数 2.75pct（单位：%） ............ 7图表 2： 本周医药生物涨跌幅在 31 个子行业中排名第 29 位（单位：%）..........................7图表3： 本周医药生物行业分化较大，医疗设备板块涨幅最大 .................................. 8图表 4： 各子板块涨跌幅分化 ............................................................. 13图表 5： 20250818-20250824 各子板块个股涨跌幅（%） .......................................14 1一周观点：国家卫生健康委等四部门联合印发《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》,相关行业确定性提高 事件： 近日，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局、中国残联等四部门联合印发了《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》。 深度分析： 《指导意见》提出，按照“预防为主、主动识别、早期发现、重点干预、有效康复”的基本原则，面向全年龄段人群和全生命周期，持续加强耳与听力健康工作。到 2030 年，实现以下主要目标： 1、每 10 万人耳鼻咽喉科执业（助理）医师数达到 4.2 人，从事听力检测的技师队伍进一步充实。 2、95%以上的县综合医院设置耳鼻咽喉科（五官科）。 3、加强听力语言康复设施和能力建设，地级市普遍具备开展残疾人听力语言康复服务的能力。 4、新生儿听力障碍筛查率达到 90%以上。 5、工作场所噪声岗位监测合格率达 85%以上。 6、90%以上地级市能够提供规范的听力学检测服务、听觉口语教学服务。 7、社会公众对耳与听力健康知识的知晓率不断提升。 8、耳科医疗服务能力明显提高，服务形式和内容更加多元。 9、基本听力保健和康复服务覆盖面稳步扩大。 10、耳与听力健康服务的系统性连续性显著增强。 此外，《指导意见》还提出了 7 项主要任务。 1、完善服务体系，加强国家-省-市-县四级耳与听力健康工作网络建设。2、明确各级各类医疗卫生机构的功能定位，有针对性提高耳病防治与康复服务能力。 3、进一步加强重点人群的听力损失预防、筛查、诊治和康复服务，包括新生儿、老年人、职业人群等。 4、加强耳科疾病规范诊疗，制修订相关的临床诊疗指南和技术规范。 5、加强听力健康专业人员队伍建设，分类做好人员培养培训。 6、支持耳与听力领域前沿技术发展与转化，以临床需求为导向，探索医工、医技结合，推动耳科相关药品、医疗器械以及听力检测、诊断技术等方面的研发，突破关键核心技术。 7、提升全社会对耳与听力健康的关注。 事件点评： 耳与听力健康是国民健康的重要组成部分。近年来，随着我国人口老龄化、经济快速发展、生活方式转变等，耳聋和听力损失问题日益成为影响人民群众身心健康和生活质量的重要问题之一，对推进健康中国建设提出了新的挑战和要求。据推算，我国约有 2.2 亿人患有听力损失，60 岁以上人群听力损失现患率约为 45%。听力损失严重影响人的交流，损害身心健康和社会功能，儿童时期发生的听力损失如造成聋哑，还将对成长带来巨大影响。 当前，我国耳与听力健康工作存在着一些短板弱项，听力损失预防、听力障碍诊疗康复的整体水平与人民群众多层次多样化需求仍有差距。按照以人民健康为中心的原则，坚持问题导向，国家卫生健康委会同有关部门制定了《指导意见》，指导各地加快推进我国耳与听力健康工作高质量发展，进一步提高人民群众的耳与听力健康水平。 我们认为《指导意见》的提出，将加速我们国家耳与听力健康工作高质量发展，提高社会对耳与听力健康的重视，我们建议关注相关行业标的： 受益标的： 可孚医疗、锦好医疗、科大讯飞、乐心医疗等。 风险提示： 政策执行落地情况不及预期风险、销售不及预期风险。 2一周观点：本周医药板块上涨 1.05%，细分板块分化 2.1本周医药生物上涨 1.05%，医疗设备板块涨幅最大 本周医药生物上涨 1.05%，跑输沪深 300 指数 3.13pct，在 31 个子行业中排名第 29 位。2025 年 8 月至今医药生物上涨 2.71%，跑输沪深 300 指数 2.75pct。 资料来源：Wind、中邮证券研究所 资料来源：Wind、中邮证券研究所 本周医疗设备板块涨幅最大，上涨 4.49%；疫苗板块上涨 4.41%，中药板块上涨 2.86%，线下药店板块上涨 2.62%，医药流通板块上涨 1.65%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌 3%，原料药板块下跌 1.44%，医疗耗材板块下跌 0.01%，化学制剂板块上涨 0.62%，血液制品板块上涨 0.79%。 资料来源：Wind、中邮证券研究所 2.2细分板块周表现及观点 8 月选股思路：创新药继续在海外大额 BD 预期催化（主要是 PD1 plus 预期催化）和支持创新药发展的政策文件刺激下走势持续向好，接下来的 25 年医保谈判、集采优化等政策持续推进，政策面和资金面双重驱动，创新药板块表现有望持续走强。8 月重点关注医药两条线：主线一创新药：1）围绕出海已落地，静待临床催化以及上市商业化；2）出海待落地、临床数据竞争力强；3）爆款单品弹性标的；4）重估 Pharma；预计目前处于左侧的创新药 CXO。主线二：2 季度稀缺的业绩好的标的：例如：医疗器械山外山、迈普医学等。 （1）医疗设备板块 本周医疗设备板块上涨 4.49%，脑机接口相关概念股持续受市场看好。24Q4各省逐步落地以旧换新政策，相关院内招标启动，11 月份后，公开招标数量明显提升，设备厂家在 24Q4 开始受益于以旧换新订单落地。从交付周期维度考量，我们认为部分中小设备及上游元器件生产厂家有望在 25Q2 开始兑现政策红利，大型设备生产厂家预计在 25Q3 开始实现业绩高增长。叠加 24Q2 医疗设备板块整体业绩低基数，我们认为 25Q2 开始板块有望进入业绩恢复区间，大部分医疗设备公司有望在 25Q3 出现业绩拐点。6 月 22 日，国家药监局党组书记、局长李利主持召开会议，研究部署支持高端医疗器械创新发展举措，审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》，文件内容优化特殊审批程序、完善分类和命名原则、持续健全标准体系、进一步明晰注册审查要求、健全沟通指导机制和专家咨询机制、细化上市后监管要求、强化上市后质量安全监 测、密切跟进产业发展、推进监管科学研究和推动全球监管协调等十方面具体措施。医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生物材料医疗器械等技术集成度高，有望充分受益。25 年 7 月 3 日，财政部发布《关于在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施的通知》，提及采购人采购预算金额 4500 万元人民币以上的医疗器械排除欧盟企业，利好国产设备国产替代。此外，我们看好 AI+影像/手术方向，AI 在医疗影像分析方向深度学习，能够快速识别病灶、精准诊断疾病并提供综合解决方案，代表公司为联影智能、微创机器人等。中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙头有望成长为全球龙头。 受益标的：山外山、华大智造、奕瑞科技、联影医疗、微