美容护理行业周观点：十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(05.01-05.07) [Table_ReportDate] 2023年05月08日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着消费信心逐步恢复，以及两会政策刺激，叠加五一、十一假期的催化，消费数据有望进一步向好。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨以及被延后的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（5月1日-5月7日）上证综指上涨0.34%、申万美容护理指数下跌1.50%，申万美容护理指数跑输上证综指1.84个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第22；从年初至今，上证综指上涨7.94%、申万美容护理指数下跌7.83%，申万美容护理指数跑输上证综指15.77个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：①社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+37.40%、化妆品类零售额同比+9.60%。②原材料价格数据：上周黄金上涨27.14美元至2016.58美元/盎司，白银上涨0.61美元至25.65美元/盎司。 上市公司重要公告：华东医药发布临床试验进展公告，昊海生科发布股东减持公告，ST美谷发布股份轮候冻结公告，豫园股份发布股份质押公告，孩子王发布股份回购公告。 行业重要事件：①重磅指导意见!十一部门联合发文；②高德美旗下童颜针Sculptra获FDA批准新适应症；新规!化妆品企业又添枷锁。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 多家黄金珠宝头部企业23Q1业绩亮眼 市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同》，多家上市公司发布财报 3月美妆线上数据表现平淡，彩棠、毛戈平同比高增 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 221222526 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 5 投资建议 ........................................................................................................................... 7 6 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表1 ：上周美容护理板块涨跌幅位列第22 ................................................................. 3 图表2 ：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 ......................................................... 3 图表3 ：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ....................................................... 4 图表4 ：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ................................................... 4 图表5 ：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表6 ：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ............................................... 4 图表7 ：社零总额当月同比vs实际当月同比 ................................................................. 5 图表8 ：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ........................................ 5 图表9 ：黄金现货价格（美元/盎司） ............................................................................. 5 图表10 ：白银现货价格（美元/盎司） ........................................................................... 5 图表11 ：上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 行情回顾 上周（5月1日-5月7日）上证综指上涨0.34%、申万美容护理指数下跌1.50%，申万美容护理指数跑输上证综指1.84个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第22；从年初至今，上证综指上涨7.94%、申万美容护理指数下跌7.83%，申万美容护理指数跑输上证综指15.77个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第22 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -5%-3%-1%1%3%5%7%银行传媒非银金融房地产纺织服饰建筑装饰公用事业环保建筑材料煤炭食品饮料钢铁轻工制造交通运输商贸零售汽车医药生物综合计算机国防军工农林牧渔美容护理基础化工石油石化社会服务机械设备有色金属电力设备电子通信家用电器上证综指-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒通信计算机建筑装饰石油石化非银金融纺织服饰家用电器公用事业银行机械设备电子有色金属环保国防军工交通运输煤炭钢铁医药生物轻工制造食品饮料汽车建筑材料农林牧渔社会服务房地产综合电力设备基础化工美容护理商贸零售上证综指 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 8 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块大部分重点个股表现分化，苏宁环球领涨，涨幅为3.06%；（2）化妆品：板块大部分重点个股表现分化，拉芳家化涨幅居前，涨幅为9.10%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周生生涨幅最大，为6.41%；（4）母婴个护：板块重点个股涨跌分化，孩子王涨幅最大，为2.48%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%苏宁环球华韩股份华东医药朗姿股份医思健康华熙生物爱美客*ST美谷瑞丽医美昊海生科上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%拉芳家化丸美股份水羊股份鲁商发展上海家化片仔癀青松股份科思股份贝泰妮珀莱雅逸仙电商华熙生物上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-40%-20%0%20%40%60%80%周生生周大生中国黄金老凤祥周大福迪阿股份谢瑞麟六福集团豫园股份潮宏基上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-15%-5%5%15%25%35%45%孩子王洁雅股份金发拉比爱婴室中顺洁柔可靠股份百亚股份恒安国际依依股份维达国际豪悦护理上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 8 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+37.40%、化妆品类零售额同比+9.60%。 原材料价格方面：上周黄金上涨27.14美元至2016.58美元/盎司，白银上涨0.61美元至25.65美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实