宏观策略周报：六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，助力市场信心回升

六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，助力市场信心回升宏观策略周报 投资要点 ➢资讯要闻 分析师：李向梅执业登记编号：A0190523050003lixiangmei@yd.com.cn 1.6月24日，为推动大力提振消费，中国人民银行等六部门对外发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措，聚焦消费重点领域和环节，强化商品消费和服务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求。 2.6月24日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等九部门日前联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，我国资源保障能力和产业链创新水平明显提升，黄金资源量增长5%至10%，黄金、白银产量增长5%以上。 3.6月27日，国家统计局发布数据显示，1-5月份，规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，比1-4月份增加6034.1亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，同比下降1.1%。从利润构成看，投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1-5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点。 ➢市场概览 本周国内证券市场主要指数全线上涨，其中创业板指涨幅最大为5.7%。申万一级行业中，计算机行业涨幅最大为7.7%。 中国人民银行等六部门本周发布的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，通过设立5000亿元服务消费与养老再贷款、拓宽多元化融资渠道等19项举措，重点支持商品消费（以旧换新）、服务消费（文旅、养老等）及新型消费（数字、绿色消费）三大领域。这一政策将推动消费供需双向升级：一方面，低利率再贷款和信贷倾斜将直接降低服务消费领域企业的融资成本，激活居民消费潜力；另一方面，消费对经济增长的基础性作用将进一步强化。展望后续宏观经济，在金融政策有力支持下，消费动能预计将显著增强，成为经济增长的核心拉动力。社会消费品零售总额增速有望加快提升，最终消费对经济增长的贡献率将占据主导地位。同时，金融政策与产业政策的协同发力，将有效疏通消费链条堵点，优化供给效能，共同推动经济向内需主导的高质量发展模式加速转型。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 ➢投资建议 1）建议关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业：非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔。2）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技、可控核聚变、创新药等。3）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。4）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务To G的公司、基建产业链。5）关注央国企市值管理的投资机会。6）看好黄金的中长期投资机会。 ➢风险提示 政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 目录 一、资讯要闻及点评.....................................................................................................................3二、周观点...................................................................................................................................5三、市场概览...............................................................................................................................71.主要指数表现...............................................................................................................................................72.申万一级行业涨跌幅....................................................................................................................................83.两市交易额..................................................................................................................................................84.本周热点板块涨跌幅....................................................................................................................................9四、投资建议.............................................................................................................................10 图表目录 图1：2025年1-5月份规模以上工业企业主要财务指标（分行业）...........................................................................5图2：申万一级行业涨跌幅情况....................................................................................................................................8图3：两市成交额情况..................................................................................................................................................8图4：本周热点板块涨跌幅...........................................................................................................................................9 表1：主要指数涨跌幅..................................................................................................................................................7 一、资讯要闻及点评 ⚫促消费！央行等六部门发布19条举措加强金融支持 6月24日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行金融工作的政治性、人民性，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。 《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。 《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。 下一步，中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。 ⚫工信部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》 6月24日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等九部门日前联合印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，我国资源保障能力和产业链创新水平明显提升，黄金资源量增长5%至10%，黄金、白银产量增长5%以上。 黄金是战略性矿产资源，兼具商品和货币属性，对维护国家产业安全和金融安全具有重要意义。实施方案明确，到2027年，突破一批关键共性技术和装备，新一代电子信息、航空航天、高端医疗器械、新能源等领域用黄金、白银高端新材料供给能力明显增强；培育形成一批优质企业，标准体系不断健全，产业结构进一步优化。展望2035年，相关产业高质量发展格局将全面形成，资源综合保障能力明显增强，建成全球领先的技术体系和产业体系。 实施方案部署了一系列重点任务，提出推进国内资源增储上产，加大地质勘查找矿力度；强化关键技术和装备攻关；建设一批绿色矿山和绿色工厂，推进废弃电器电子产品、退役光伏组件等黄金、白银回收；鼓励新建企业提高生产规模，培育具有全球竞争力的企业集团；加 快数字化改造升级，支持企业开展地测采协同规划设计；鼓励企业不断高质量共建“一带一路”，融入全球黄金产业链供应链等。 据悉，工业和信息化部下一步将会同有关部门加强统筹协同，强化央地协同和部门联动，加大政策支持力度，扎实推动各项政策措施落地见效，加快促进黄金产业高端化、智能化、绿色化、安全化发展。 ⚫2025年1—5月份全国规模以上工业企业利润下降1.1% 6月27日，国家统计局发布数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，呈现以下特点： 多重因素影响工业企业利润下降。1—5月份，规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，比1—4月份增加6034.1亿元，但是受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，同比下降1.1%。从利润构成看，投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1—5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点。 工业企业毛利润、营收保持增长。1—5月份，规模以上工业企业利润同比虽然有所下降，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，规上工业企业毛利润同比增长1.1%，拉动全部规上工业企业利润增长3.0个百分点。从营业收入看，1—5月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.7%，工业企业营收持续保持增长态势，为企业下阶段盈利恢复创造有利条件。 装备制造业“压舱石”作用凸显。工业经济转型升级持续推进，装备制造业效益保持较高水平，1—5月份，装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模以上工业利润增长2.4个百分点，对规模以上工业利润支撑作用突出。从行业看，装备制造业的8个行业中，有7个行业利润实现增长，其中，电子、电气机械、通用设备等行业利润增长超过两位数，增速分别达11.9%、11.6%、10.6%。 “上天入海”尽显工业高质量发展活力。1—5月份，我国航天、航空、航海等“三航”产业快速发展，带动铁路船舶航空航天行业利润同比增长56.0