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四月份工程机械销量强劲；计划提高挖掘机价格

2026-05-11 Wayne Fung 招银国际董亚琴

中国工程机械行业在2026年4月表现强劲，主要受全球矿业资本开支和新兴市场渗透的推动。根据中国工程机械工业协会（CCMA）数据，4月挖掘机和装载机销量同比增长分别为30%和32%，其中装载机出口增长57%，主要受矿产行业需求拉动。电动装载机销量同比增长90%，占比达30%，创历史新高，主要因高油价驱动。挖掘机国内销量同比增长35%，表现同样亮眼。

同时，三一重工、徐工机械、柳工等企业宣布上调挖掘机价格，以应对原材料成本上涨。中联重科已提前在4月上调挖掘机和部分电动产品价格。价格上调有助于缓解市场对毛利率的担忧。

报告维持对工程机械行业的乐观态度，认为全球大宗商品价格上涨将推动矿业资本开支，中国机械企业在新兴市场的渗透率持续提升。建议买入中联重科、三一重工、江苏华利和三一国际。