纯苯-苯乙烯周报：短期地缘仍主导纯苯/苯乙烯价格走势，但供需面存一定支撑

纯苯

• 成本端：受美伊紧张局势影响，油价宽幅震荡，地缘冲突未平息前维持波动。
• 供需端：5月供应预期收缩（检修增加），需求负反馈显现但整体偏紧，港口库存下降。
• 估值：偏低，BZN大幅修复至128美元/吨附近。
• 观点：供应收缩，需求负反馈，供需偏紧，短期受油价主导，关注美伊局势。
• 策略：BZ06关注8000附近支撑，油价企稳后低多；EB-BZ价差低位做扩。

苯乙烯

• 供需端：5月供应下降（检修、泉州故障），需求下游高价抵触但出口预期存在，供需偏紧。
• 估值：偏低，现金流亏损收窄。
• 观点：供应减少，需求跟进乏力但出口支撑，短期受油价主导，关注美伊局势。
• 策略：EB06关注9000附近支撑，油价企稳后低多；EB-BZ价差低位做扩。

产业链动态

• 2026年投产计划：5-7月纯苯新增产能28万吨/年，下游新增76万吨/年；检修产能590万吨，下游停车893万吨。
• 甲苯歧化利润维持。
• 纯苯价格：现货价格重心回落，因地缘溢价回落。
• 纯苯进口：亚洲负荷低，进口预期下降。
• 纯苯供应及库存：国内负荷低，港口库存加速回落。
• 纯苯下游：开工率环比回升，综合利润维持亏损。

苯乙烯及下游

• 基差：维持back结构，价格重心偏弱。
• 供应：利润压缩明显，负荷存下降预期。
• 进出口：亚洲装置退出，中国逐步转向净出口，4-5月仍存出口预期。
• 库存：港口库存环比回升，因五一假期下游放假。
• 下游开工率：环比下降明显，因五一假期放假。
• 下游利润：原料价格大跌，利润环比修复。
• 下游库存：整体不大。
• 终端需求：五一假期影响明显。

数据来源

Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、CCF、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心。