市场要闻与重要数据
- 宏观面：2026年5月8日当周，贵金属价格显著反弹，主要受地缘冲突降温预期驱动。美国和伊朗在霍尔木兹海峡周边发生多次小规模军事冲突，但美国总统特朗普表示美伊停火协议仍然有效，并称双方正就谅解备忘录进行顺利谈判。伊朗外交部发言人表示正在考虑如何回应美方提议。中美方面，特朗普表示中美首脑会晤将按计划举行，外交部发言人林剑确认双方保持沟通。经济数据方面，美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超预期的6.2万人，连续两个月超预期增长；失业率维持在4.3%，符合预期；平均时薪环比和同比增速均低于预期。
- 基本面：
- 库存：上期所黄金仓单为109,653千克，白银仓单为812,413千克。Comex黄金库存减少18,408.14盎司至29,137,882.28盎司，白银库存减少22,170,153.53盎司至312,310,867.64盎司。
- ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓为1,033.48吨，白银SLV ETF持仓为15,048吨。CFTC数据显示，黄金投机净多头持仓为95,664张，白银多头净持仓为10,941张。
- 沪深300及板块：沪深300指数上涨1.34%，贵金属相关电子元件板块指数上涨6.60%，光伏板块上涨4.67%。
- 光伏价格指数：截至2026年4月27日，光伏价格指数报14.77，持平；光伏经理人指数报117.6，环比下跌9.37。
- 策略：
- 黄金：维持谨慎偏多观点，主力合约2606震荡区间在1010元/克至1110元/克。
- 白银：逻辑与黄金类似，操作上仍可逢低买入套保，但需关注仓位控制和止损。
- 套利：逢高做空金银比价期权策略暂缓。
- 风险：海外流动性冲击。
图表
- 图1：美国国债各期限利率
- 图2：欧元区公债各期限利率
- 图3：10年期欧美利差（美-欧）
- 图4：1年期欧美利差（美-欧）
- 图5：上期所黄金库存
- 图6：上期所白银库存
- 图7：Comex黄金库存
- 图8：COMEX：白银：期货库存（日）
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分析研究员
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