安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊再次小范围冲突，市场对双方达成停火产生怀疑。但因为局势反复多变，原油价格逐渐对突发事件敏感度降低。“噪音交易”期间，原油高位价格收敛走势。目前霍尔木兹海峡仍受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此5月或有可能出现达成协议的初步迹象。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的需求，但协议仍然难以达成，形式胶着。近期美伊来中国访问较为关键，双方协议能否达成或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：2026年4月中国制造业PMI为50.3，虽较3月的50.4微降0.1个百分点，连续两个月位于荣枯线之上，制造业景气度保持韧性。趋势上，PMI自2025年11月的低点49.2以 来 震 荡回 升 ， 经 济 处于 温 和 修 复 通 道。 通 胀 方 面 ，2026年3月CPI同 比 上涨1.0%，较2月的1.3%有所回落；PPI同比由负转正，录得0.5%，结束了自2025年7月以来的连续负增长。 市场分析：上周，A股市场在“五一”假期后呈现显著反弹，市场交投情绪大幅升温。股指期货市场表现强劲，全线收涨，且呈现出明显的中小盘风格占优特征。国内假期消费数据表现良好，为市场情绪提供支撑；海外方面，尽管地缘政治风险（如美伊冲突）仍存扰动，但A股市场对此反应有所钝化，更多聚焦于国内基本面与流动性预期。人民币汇率近期走强，亦为A股及股指期货市场带来积极的外资流入预期。 参考观点：短期乐观，前期持有多单或可采取备兑期权策略对冲风险。 黄金 宏观与地缘：美伊停火延续但谈判陷入僵局，双方在停火期限、制裁解除等核心议题上分歧明显，美国启动相对温和的“自由计划”尝试开放霍尔木兹海峡。原油价格从4月底126美元/桶高位回落至约100美元/桶附近，缓解了市场对通胀持续升温的担忧。美元指数维持98附近，10年期美债收益率回落约8个基点至4.35%，为金价提供阶段性支撑。SPDR持仓连续两日下降，5月7日减持0.85吨至1033.2吨，反映部分资金正在撤出。 市场分析：5月8日，现货黄金于4700美元附近波动，市场情绪偏向正面。金价近期走势受多重因素交叉影响。美联储内部对后续政策路径分歧明显，4月议息会议创下1992年以 来最多反对票的记录，且3月核心PCE攀升至3.2%，降息预期被进一步延后，对金价构成制约。 操作建议：短期方向选择将取决于非农就业数据及美联储官员后续表态。中长期投资者可将阶段性回调视为关注窗口，通过分批布局平滑短期波动。 白银 外盘价格：5月8日，现货白银亚盘走高至80美元/盎司附近。SLV持仓维持在15058.15吨，未出现明显变化。 市场分析：白银表现明显强于黄金，COMEX白银单日涨幅大幅领先黄金。美伊虽谈判未取得突破但停火延续，风险偏好阶段性修复提振了白银的工业需求预期；原油价格高位回落降低了市场对通胀失控的忧虑，大宗商品整体情绪有所回暖。 操作建议：白银短期波动较大，与中东谈判进展及非农就业数据高度相关。中长期关注者可留意工业需求的结构性逻辑，结合自身风险承受能力在回调时分批参与。短线资金需警惕市场情绪的快速切换。若非农数据弱于预期、风险偏好延续修复，白银或继续受益于工业金属逻辑；若谈判出现波折引发避险情绪回升，则可能面临阶段性调整。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17600元/吨，泰烟三片：20900元/吨，越南3L标胶：17950元/吨，20号胶：15650元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：90.26泰铢/公斤；田间胶水：84.75泰铢/公斤；杯胶：67泰铢/公斤。 市场分析：沪胶主产区虽逐步进入割胶期，但由于天气等原因橡胶原料价格居高不下，五一假期后，泰国原料价格跳涨。同时随着中东地缘局势缓和与紧张交错，BR橡胶价格高波动或对沪胶价格产生连带作用，沪胶高位波动运行。中东地缘局势造成东南亚柴油紧张，对割胶进度有一定影响。基本面来看，五月橡胶主产区开割，但天气扰动和能源成本造成供给上量受限，导致原料价格持续冲高，下游加工利润严重受损。同时地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意高位波动风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。整体看成本端传导的价格走强。 参考观点：沪胶关注主力合约震荡偏强走势，波动较高，注意风险。 塑料 现货信息：华北现货主流价8535元/吨，环比下跌68元/吨；华东现货主流价8867元/吨，环比下跌94元/吨；华南现货市场主流价9292元/吨，环比下跌74元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.71%，环比上涨0.03%，聚乙烯装置检修影响产量为18.34万吨，环比增加0.23万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.2%，较上周期环比下跌0.48%。库存端看，截至2026年5月1日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.59万吨，较上周期去库11.67万吨。5月8日L2609收盘报8060元/吨，期价下跌。中东地缘博弈延续扰动，国际油价强势高位企稳，叠加国内石化装置整体开工负荷维持低位，形成坚实成本支撑。然而下游刚需跟进乏力，制约上行空间。综合来看，市场或以区间波动运行。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3235元/吨，较前一交易日下跌155元/吨。新疆现货价格报2240元/吨，较前一交易日上涨140元/吨。河北现货价格报2915元/吨，稳定。 市场分析：甲醇主力合约MA609收盘价报2855元/吨，跌幅0.52%，盘中运行区间2827-2920元/吨。库存方面，港口库存总量92.20万吨，较上周微增0.71万吨，华南地区持续去库三周，本次去库4.19万吨，华东地区累库4.9万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率91.62%，环比增加0.69%，上游煤制甲醇利润维持高位，支撑高开工，内地供应持续充足。需求方面，MTO装置开工率85.78%，受下游利润承压及季节性淡季影响，部分装置降 负运行；甲醛负荷持续回落，下游整体采购需求一般，多维持刚需采购。地缘政治方面，美伊局势反复，甲醇盘面波动率维持高位；伊朗部分装置重启，海外甲醇装置开工率低位小幅上升，但供应恢复仍需时间，5月进口量维持低位。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。港口库存小幅回升、国内开工高位对价格形成一定制约，但进口恢复仍需时间。密切关注美伊局势走向、伊朗装置复工速率及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1168元/吨，环比-38元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.50%，环比+1.02%，纯碱产量81.92万吨，环比+0.96万吨，周内企业装置变动不大，整体供应窄幅增加。库存方面，上周厂家库存185.64万吨，环比+4.76万吨，涨幅2.63%，库存累积；据了解，社会库存增加趋势，总量39+万吨，涨幅3+万吨。需求表现一般。整体来看，短期纯碱基本面压力仍存，后续供应下降、成本走强、宏观环境等仍有可能给市场带来阶段性反弹机会，但市场依旧缺乏趋势性上涨动能，建议仍以低位宽幅震荡思路对待。持续关注行业检修动态、库存变化及下游产能变化。 参考观点：上周五盘面有所回落，短期建议区间波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1002元/吨，环比+9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1040元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1050元/吨，环比-20元/吨。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.39%，环比-0.34%，玻璃周度产量101.19万吨，环比-0.24万吨，周内产线变动不大。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7827.10万重量箱，环比+219.05万重量箱，涨幅2.88%，库存明显累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需面变化不大，终端需求仍是主要拖累，趋势性上涨动能不足，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：上周五盘面小幅回落，短期建议底部区间波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6590元/吨（-180元/吨）。 市场分析：供应端数据显示，PTA装置开工率持续下滑。5月8日当周中国PTA产能利用率为64.64%，较上周下降0.67个百分点。产量方面，本周PTA产量为123.78万吨，较上周减少1.38万吨。日产量维持在17.19万吨水平。装置损失量本周达到68.08万吨，较上周增加2.07万吨，表明检修装置数量继续增加。 下游聚酯行业运行相对平稳。5月7日聚酯日产量为20.92万吨，聚酯长丝日产量为10.13万吨。产销率方面，5月7日聚酯短纤产销率为73.32%，聚酯长丝产销率为34.9%，显示下游需求表现一般。库存方面，5月8日当周涤纶长丝厂内库存可用天数为32.33天，较上周增加3.5天，库存压力有所上升。 参考观点：PTA市场呈现供需双弱格局，短期内市场或继续维持震荡偏弱走势。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4899元/吨（-126元/吨）。 市场分析：截至2026年5月8日，乙二醇社会库存为173.1万吨，较前一周增加1万吨，环比上升0.58%。港口库存方面，二乙二醇华东地区库存为1.8万吨，较前一周增加0.17万吨；产能利用率为58.38%，较前一周上升1.86个百分点。产量方面，乙烯氧化法产量为22.09万吨，较前一周增加0.82万吨。总产量为36.62万吨（4月24-30日数据），环比增长0.62%。预计到港量为1.6万吨，处于较低水平。 参考观点：乙二醇市场呈现期货大幅下跌、现货区域分化的特点。库存水平整体偏高，但港口库存处于低位。装置开工率回升，产量小幅增加，而下游需求保持温和增长。市场供需结构总体偏宽松，价格压力主要来自期货市场的调整。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2261元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2414元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2380元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2360-2380元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为七年高位（5402.4万吨），且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响，美玉米短期低位震荡。国内方面，基层农户手中余粮已不足一成，粮源基本集中于贸易商手中，叠加新季玉米春耕逐渐开展，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦即将上市，华北地区部分贸易商为即将上市的新小麦腾出库容，阶段性增加了市场供应。需求方面，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软，深加工按需采购，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期期价区间震荡，关注期价是否会再次测试前高附近位置。 花生 现货价格：花生价格稳中下跌，市场重心在缓慢下移。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.10元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.60-3.90元/斤，稳中下跌0.10元/斤，白沙通米3.70-3.