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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、5月11日，国家统计局将公布CPI、PPI数据。中金公司预计4月CPI同比或持平于1%左右。PPI方面，中金公司预计4月同比或进一步走高至1.8%左右。4月PMI主要原材料购进价格指数、出厂价格指数分别为63.7%和55.1%，环比各回落0.2个百分点和0.3个百分点，对应隐含PPI环比或在0.9%左右。 2、今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长。海关总署发布数据显示，前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，累计增速与一季度基本持平。其中，出口9.33万亿元，同比增长11.3%，高技术、高附加值机电产品出口强势领跑；进口6.9万亿元，增长20%，其中大宗商品进口量增加5.7%，机电产品进口值增长23.6%。 3、海关总署统计分析司司长吕大良表示，4月份中国进出口同比增速超过两位数（14.2%），环比增长6.5%，外贸运行态势良好。数据显示，以人民币计价，中国4月出口同比增加9.8%，进口增加20.6%，贸易顺差5856.9亿元。以美元计价，中国4月出口增加14.1%，进口增加25.3%，贸易顺差848.2亿美元。 4、国投瑞银基金公告，旗下国投白银LOF（161226）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，5月8日收盘价2.740元，较5月7日净值2.1789元溢价约25.8%。为保护投资者利益，基金于5月11日开市起停牌，10:30起复牌，赎回业务照常办理。基金管理人提醒投资者关注溢价风险，审慎投资。 5、华夏基金公告，旗下豆粕ETF华夏（159985）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，5月8日收盘价2.143元，IOPV为2.0075元，溢价约6.75%。若5月11日溢价未有效回落，基金有权申请临时停牌等措施警示风险。基金管理人提醒投资者审慎投资，关注溢价风险。 6、今年来，国际原油在地缘冲突助推下强势走高，带动原油主题QDII基金业绩一路领跑。在行情带动下，大批散户资金涌入二级市场，单只原油基金的日成交额迅速增长。相关基金的溢价风险也受到关注。Wind数据显示，截至5月10日，南方原油基金年内收益率高达64.38%，位列全市场QDII产品首位， 小幅超越重仓AI芯片的国富亚洲机会QDII年内63.84%的收益表现。除了南方原油基金的突出表现，原油主题产品整体表现同样亮眼，易方达原油基金以61.41%的年内收益跻身公募QDII收益第六位，两大原油基金强势入榜，凸显出这一细分品类在海外紧张局势下呈现出的高弹性。 7、美国总统特朗普日前表示，中美首脑会晤会按计划举行。外交部发言人林剑对此表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。目前没有可以进一步提供的信息。 8、美国4月非农就业人数增加11.5万人，远超市场预期的6.2万人，连续2个月超预期增长。2月和3月非农就业新增人数合计被下修1.6万人。美国4月失业率维持在4.3%，符合市场预期；平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.6%，均低于预期。 金属 1、5月10日10点，国际金价报4715.1美元/盎司，国际钯金报1489.7美元/盎司，国际银价报80.30美元/盎司，国内金价报1035.0元/克。根据国内主要品牌金店报价，周生生价格最高为1438元/克，中国黄金价格最低为1396元/克。 2、一季度我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰84.620吨，下降37.10%；金条及金币202.062吨，增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，下降7.43%。 3、最新统计数据显示，2026年一季度，我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%；工业及其他用金16.610吨，同比下降7.43%。2026年一季度，国内黄金ETF增仓量为50.438吨，较2025年一季度增长114.88%。截至2026年3月底，国内黄金ETF持仓量为298.289吨。 4、上周全球锡价迎来爆发式上涨，内外盘联动狂飙，沪锡、伦锡均创下近两个月新高，周涨幅近10%，领跑有色板块。核心驱动源于缅甸矿端复产不及预期、全球库存低位叠加AI半导体需求强预期，价格重心持续上移。 5、据长江有色金属网数据显示，5月8日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报194500元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报191500元/吨，两者较上一交易日均同步上涨2000元，延续近期强势走势。期货市场则呈现区间博弈格局，截止收盘，碳酸锂主力合约收跌0.31%，报196560元/吨，期现走势分歧背后，是供应扰动、需求高景气与库存去化的多重力量交织，共同推动锂价维持强势格局。 煤焦钢矿 1、海关总署数据显示，中国2026年4月份进口煤炭3308.32万吨，较去年同期的3782.5万吨减少474.18万吨，下降12.54%。4月份进口量较3月份的3905.89万吨减少597.57万吨，下降15.30%。4月份煤炭进口额为261634万美元，同比下降6.17%，环比下降11.13%。据此推算进口均价为79.08美元/吨，同比上涨5.37美元/吨，环比上涨3.71美元/吨。 2、根据蒙古国海关总署的最新数据，2026年前4个月，蒙古国煤炭出口量同比增幅显著，增长56.51%达到3907.19万吨，全部去往中国，这一规模甚至超过了2022年全年水平。自2023年开始，蒙古国煤炭出口便呈现出了突飞猛进式的增长。 能源化工 1、美国总统特朗普拒绝了伊朗针对其中东停战提议的最新回应后，油价大幅飙升，关键航道霍尔木兹海峡的实际封锁状态或将持续。布伦特原油涨幅一度达3.5%，至每桶104.80美元；WTI原油则逼近99美元/桶。双方在一系列敌对冲突后勉强维持脆弱停火，特朗普在社交媒体发文称伊朗的回应“完全不可接受”。自2月底战争爆发以来，霍尔木兹海峡近乎封锁，全球原油、天然气及燃料供应受阻，推高能源价格并加剧通胀担忧。国际能源署表示，这场冲突正引发史上最大规模的供应冲击。 2、国内成品油价格迎年内第七涨。5月8日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上调320元和310元，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别上调0.25元、0.27元、0.27元。用92号汽油加满50升的油箱将多花12.5元。 3、受霍尔木兹海峡货运近乎中断影响，中国4月原油进口量同比下降约20%至3847万吨，创2022年7月以来新低；天然气进口量下降约13%至842万吨；成品油出口量下降约38%至312万吨，创近十年新低。受美国及巴西季节性供应双重提振，中国4月大豆进口量大增近40%至848万吨；铝出口量增长约15%至59.8万吨，创2024年11月以来新高。 4、受中东地区冲突导致油价飙升等因素影响，欧洲三大能源巨头一季度利润大增。壳牌集团一季度调整后净利润69亿美元，同比增加约24%；英国石油公司基础重置成本利润约32亿美元，同比涨幅约132%；法国道达尔能源公司净利润58亿美元，同比增加51%。 5、美国能源部长赖特表示，美国不会排除任何对伊朗的选项，伊朗临时协议有望达成。关于暂停联邦燃油税，对各类方案持开放态度。若无法与伊朗达成协议，美国将动用武力打通霍尔木兹海峡航道。 6、伊拉克国家石油销售组织设定6月巴士拉中质原油对北美和南美官方售价较ASCI升水10.20美元/桶，对欧洲官方售价较即期布伦特原油每桶升水2.45美元，对亚洲官方售价设定为较阿曼/迪拜均价升水4.30美元/桶。 农产品 1、联合国粮农组织最新数据显示，受能源成本上升及中东冲突引发的市场中断影响，4月世界粮食大宗商品价格连续第三个月上涨。食品价格指数4月平均为130.7点，环比上涨1.6%，同比上涨2%。 2、知情人士透露，相关部门将于5月11日召集多家猪企及协会、专家召开座谈会，交流当前国内生猪生产和猪肉流通消费、进出口情况，分析我国猪周期变化形式、面临的风险挑战及下一步演变趋势。 3、国家粮食和物资储备局最新发布数据显示，2025年度秋粮旺季收购于今年4月底结束，全国各类粮食经营主体累计收购秋粮超3.38亿吨，为近年来较高水平。收购总体呈现进度快、购销活、价格涨等特点。据初步统计，累计收购中晚稻1.03亿吨、玉米2.22亿吨、大豆1299万吨。河南、湖南、黑龙江3省启动中晚稻最低收购价执行预案，累计收购最低收购价中晚稻418万吨。 4、生猪4月下旬环比涨8.89%，报9.8元/千克：国家统计局数据显示，截至4月下旬，生猪(外三元)流通领域价格环比上涨8.89%，报9.8元/千克。 5、商务部发布关于2026年度牛肉保障措施执行提示信息。内容如下：牛肉保障措施项下自巴西进口的牛肉于2026年5月9日已达到商务部公告2025年第87号明确的该国家规定数量的50%。根据商务部公告2025年第87号,在牛肉进口数量达到规定数量100%的第3日起(含当日),将在现行适用关税税率基础上加征55%关税。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、Wind数据显示，本周央行公开市场将有535亿元逆回购到期，其中本周三至本周五分别到期260亿元、270亿元、5亿元。此外，本周五将有800亿元国库现金定存到期。 2、央行公告称，5月9日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放5亿元。 要闻资讯 1、本周全球市场大事不断！国内方面，中美将举行新一轮经贸磋商；美国总统特朗普或于5月14日-15日访华；中国4月通胀、信贷数据将公布。国际方面，美伊谈判进展备受瞩目；美国4月通胀数据将公布；美联储主席鲍威尔任期结束，沃什接任提名迎最终表决；美国财政部将启动1250亿美元季度再融资操作。 2、商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日-13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。 3、国务院常务会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作。会议指出，一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。要继续聚焦重点领域和薄弱环节，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。 4、今年前4个月中国外贸继续保持两位数增长。海关总署发布数据显示，前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，累计增速与一季度基本持平。其中，出口9.33万亿元，同比增长11.3%，高技术、高附加值机电产品出口强势领跑；进口6.9万亿元，增长20%，其中大宗商品进口量增加5.7%，机电产品进口值增长23.6%。 海关总署统计分析司司长吕大良表示，4月份中国进出口同比增速超过两位数（14.2%），环比增长6.5%，外贸运行态势良好。数据显示，以人民币计价，中国4月出口同比增加9.8%，进口增加20.6%，贸易顺差5856.9亿元。以美元计价，中国4月出口增加14.1%，进口增加25.3%，贸易顺差848.2亿美元。 5、商务部副部长凌激会见法国经济、财政和工业、能源与数字主权部国库总司总司长杜蒙时表示，中方高度关注欧盟对中国企业投资贸易开展的一系列外国补贴调查和近期出台的《工业加速器法案》《网络安全法》修订草案等经贸限制工具，并认为将构成贸易投资壁垒和制度性歧视，将严重影响中欧正常经贸合作和全球产供链稳定。希望法方发挥积极作用，推动欧盟保持市场开放，通过对话协商妥善解决中欧经贸分歧摩擦。 6、为加强金融法治建设，完善中央银行法律法规体系，中国人民银行组织修订《城市商业银行银行汇票业务依托大额支付系统处理办法》等4件规范性文件，形成征求意见稿并向社会公开征求意