工业硅&多晶硅日评：工业硅宽幅整理，多晶硅政策端扰动，盘面波动较大

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：

  • 价格变动： N型多晶硅料价格稳定在34.5元/千克，期货主力合约收盘价下跌4.67%至38,540元/吨。
  • 基差变化： 华东553#不通氧与期货主力基差扩大至230元/吨，其他地区基差变化不大。
  • 供需分析： 硅料企业持续减产，3月产量8.59万吨，4月预计8-10万吨。需求端国内分布式项目询单增加，但组件价格高于终端心理价，成交活跃度未恢复。电池片过剩明显，市场竞争激烈。硅片价格下行，签单一般，产量或不及预期。
  • 市场走势： 因电价调整及能耗新规消息，盘面反弹，但基本面高库存，过剩压力较大，短期或回踩，多单注意利润保护，中长期关注政策落地。

• 工业硅市场：

  • 价格变动： 不通氧553#（华东）上涨1.09%至9,250元/吨，421#（华东）上涨1.06%至9,500元/吨，期货主力合约下跌0.66%至9,020元/吨。
  • 基差变化： 华东553#与期货主力基差扩大至230元/吨。
  • 供需分析： 新疆检修炉子恢复生产，华南、华中开工意愿低迷，西南地区月底或有少量复产。供给端整体平稳，宽松格局不改。需求端多晶硅企业减产，有机硅企业联动减产，下游低位囤货意愿有限。
  • 市场走势： 因市场对内蒙古电价调整预期，期现价格共振回升，但基本面过剩格局未改善，西南产区复产在即，反弹空间有限，维持宽幅整理，区间操作为主，关注电价变动及复产节奏。

• 有机硅市场：

  • 价格稳定： DMC、107胶、硅油价格均稳定在14,850元/吨、15,000元/吨、16,200元/吨。

研究结论

• 多晶硅： 短期价格或回踩，中长期关注政策落地情况，建议暂时观望。
• 工业硅： 维持宽幅整理，区间操作为主，关注各地区电价变动及西南地区复产节奏。
• 有机硅： 价格稳定，供需关系持续关注。