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棕榈油：底部抬升明确，长期低多为主豆油：美豆播种天气良好，暂缺有效驱动

2026-05-11 李隽钰国泰君安证券 Mascower

【基本面跟踪】

棕榈油：马来西亚4月1-30日棕榈油产量预估增加18.17%，其中半岛、沙巴、沙捞越、东马来西亚均环比增长；中国4月大豆进口量848万吨，较3月增长逾一倍，同比增长40%；阿根廷2025/26年度大豆收割迅速推进，预计产量4860万吨，收割速度较上年同期快16%；加拿大2026年3月油菜籽及菜籽油出口量分别为1008526吨和271937吨，2025/26年度累计出口量分别为5266404吨和2245604吨。国内油厂2026年第19周大豆实际压榨量153.62万吨，较上一周减8.84万吨，开机率42.3%。
豆油：美豆播种天气良好，暂缺有效驱动。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

【核心观点与研究结论】

棕榈油：底部抬升明确，长期低多为主。
豆油：美豆播种天气良好，暂缺有效驱动。

棕榈油：底部抬升明确，长期低多为主豆油：美豆播种天气良好，暂缺有效驱动

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