股指期货：风偏积极，偏强震荡

市场回顾与展望

• 节后市场走强，科技板块强势带动下IM期货领涨。
• 宏观方面节日期间未出现黑天鹅，产业端AI发展如火如荼，资本市场给予积极反馈。
• 近期行情偏强，宏观预期趋稳，科技题材创造赚钱效应，形成风险偏好risk on局面。
• 美股财报季显示AI发展带来相关公司业绩超预期，巨头仍大规模升级模型抢占市场，带动芯片、存储等资源争夺，行业高景气轮动。
• 中国4月出口增长超预期，机电产品出口增长17.6%，集成电路出口单月同比100%，AI对经济短期拉动作用仍在显现。
• 后期科技景气趋势延续，AI板块内部轮动，机器人、航空航天、创新药等题材外溢效应依旧，中美元首会晤预期造就风偏积极环境。
• 风险点：交投过热下的技术性整固，政策降温，中东局势升级，美联储鹰派发言等。
• 关注因素：AI发展，中美元首会晤消息，中东局势走向，美联储议息会议等。

策略建议

• 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位设定分别为93点/70点、74点/44点、205点/246点、246点/205点。
• 趋势策略：逢低做多思路，预计IF2605核心运行区间4746和4965点，IH2605核心运行区间2923和3058点，IC2605核心运行区间8340和8991点，IM2605核心运行区间8416和9070点。
• 跨品种策略：空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。

现货市场回顾

• 上证指数市盈率(TTM)为17.29倍，沪深300指数市盈率(TTM)为14.56倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.59倍。
• 中证500指数市盈率(TTM)为36.35倍，中证1000指数市盈率(TTM)为52.44倍。

股指期货行情回顾

• （具体数据来源Wind，国泰君安期货）

指数估值跟踪

• 周度数据截至4月30日，各指数市盈率(TTM)如上述现货市场回顾所述。

市场资金面回顾

• （具体数据来源Wind，国泰君安期货）

免责声明与分析师声明

• 本报告观点和信息仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。