房地产行业周报：成交数据出现分化，公积金政策成为重要政策抓手

房地产 2026年05月10日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 齐东（分析师）qidong@kysec.cn证书编号：S0790522010002 胡耀文（分析师）huyaowen@kysec.cn证书编号：S0790524070001 单周成交数据分化，公积金政策成为重要的政策抓手本周我们跟踪的全国30城新房成交面积转为下降，而15城二手房成交面积同比 实现增长。本周发布的政策主要涉及公积金方面。在中央政治局会议表态要“努力稳定房地产市场”后，各地陆续出台政策响应，公积金政策成为重要的政策抓手。伴随后续宽松政策持续、房企集中推盘，预计销售数据有望持续改善，二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 相关研究报告 《二手房成交持续增长，中央和地方政策协同发力—行业周报》-2026.5.5《深圳限购进一步放松，全面提升公积金额度—行业点评报告》-2026.5.4《成交数据向好，积极信号开始显现—行业周报》-2026.4.26 政策端：主要涉及公积金方面 本周发布的政策主要涉及公积金方面，在2026年4月29日中央政治局会议提出要“努力稳定房地产市场”后，多地以公积金政策为抓手，密集推出相关政策稳定楼市。惠州公积金家庭最高额度提升至150万元；苏州公积金家庭最高额度提升至200万元 市场端：新房成交单周同比下降，二手房成交单周同比增长 销售端：2026年第19周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）141万平米，单周同比下降19.8%；全国30城新房累计成交面积（网签口径）3263.7万平米，累计同比下降10.6%。2026年第19周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）153万平米，单周同比增长11.7%；全国15城二手房累计成交面积（网签口径）3035.7万平米，累计同比下降2.2%。 投资端：2026年第19周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1843.6万平方米，单周同比增长38%。2026年前19周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积39021.6万平方米，累计同比下降11%。全国100大中城市土地成交楼面价为1587元/平米，同比下降51%；土地成交总价401.1亿元，同比下降32%；平均溢价率（4周移动平均）为7.2%。进入二季度，土拍规模逐渐增大，房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位。 价格端：2026年第19周，冰山100指数为9929，周环比-0.1%，周同比-11.6%。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 目录 1、多地以公积金政策为抓手，密集推出相关政策稳定楼市.......................................................................................................32、销售端：二手房成交面积同比增长，一手房成交转弱...........................................................................................................42.1、全国30城新房成交面积单周同比下降19.8%..............................................................................................................42.2、15城二手房成交面积单周同比增长11.7%...................................................................................................................53、投资端：100大中城市土地成交面积单周同比增长38%.......................................................................................................74、价格端：二手房冰山指数环比继续下降...................................................................................................................................95、投资建议：维持行业“看好”评级.............................................................................................................................................116、风险提示....................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：全国30城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降19.8%...............................................................................4图2：一线城市新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降20.6%.................................................................................5图3：全国15城二手房成交面积（万方，网签口径）单周同比增长11.7%...........................................................................5图4：一线城市（北京及深圳）二手房成交面积（万方，网签口径）单周同比增长21.5%.................................................6图5：全国100大中城市土地成交面积（万方）单周同比增长38%.......................................................................................7图6：100大中城市成交楼面价（4周移动平均）环比增长105.0元/平米..............................................................................8图7：全国100大中城市土地成交溢价率（4周移动平均）环比提升.....................................................................................8图8：冰山100指数单周同比-11.6%............................................................................................................................................9图9：冰山100指数单周环比-0.1%..............................................................................................................................................9图10：北京最新冰山指数房价为39761....................................................................................................................................10图11：上海最新冰山指数房价为48108.....................................................................................................................................10图12：深圳最新冰山指数房价为50646....................................................................................................................................10图13：广州最新冰山指数房价为21590....................................................................................................................................10图14：杭州最新冰山指数房价为24652....................................................................................................................................10图15：成都最新冰山指数房价为13075....................................................................................................................................10 表1：本周发布的政策主要涉及公积金政策................................................................................................................................3表2：全国30城新房成交面积（万方，网签口径）累计同比下降10.6%...............................................................................4表3：一线城市新房成交面积（万方，网签口径）累计同比下降8.0%...................................................................................4表4：全国15城二手房成交面积（万方，网签口径）累计同比下降2.2%......................................................................