Fuel Oil Market Report Weekly

供应

• 炼厂产能利用率：中国炼厂整体产能利用率维持在高位，但国有炼厂和独立炼厂的利用率均有所下降。全球范围内，炼厂检修活动较为活跃，尤其是FCC和加氢裂化装置。
• 产量：中国燃料油产量保持稳定，低硫燃料油产量受主要炼厂产能利用率下降影响，预计未来一个月保持稳定。

需求

• 全球燃料油需求：新加坡船用燃料油销量保持稳定，中国燃料油表观消费量和实际消费量均有所下降。
• 区域需求：中东、美国和欧洲地区对燃料油的需求保持稳定，但部分地区需求增长乏力。

库存

• 全球燃料油库存：新加坡、富查伊拉、欧洲ARA和美国地区的燃料油库存均有所上升，表明供应过剩。

价格与裂解价差

• 亚洲市场：新加坡和富查伊拉的高硫和低硫燃料油FOB价格均有所下降，但价格仍保持相对高位。
• 欧洲市场：西北欧和地中海地区的高硫和低硫燃料油FOB价格均有所下降。
• 美国市场：美湾地区的高硫和低硫燃料油FOB价格均有所下降，纽约港高硫燃料油现货价格保持稳定。
• 裂解价差：新加坡、西北欧和欧洲地区的燃料油裂解价差均有所收窄，表明需求疲软。
• 互换市场：亚洲和欧洲地区的燃料油互换市场收益率均有所下降，市场对未来价格走势持悲观态度。

中国市场

• 进口和出口：中国燃料油进口量保持稳定，出口量有所下降。
• 期货市场：燃料油期货价格保持稳定，主力合约和连合约价均有所下降。
• 仓单：燃料油仓单数量有所下降，表明市场对后市持悲观态度。

研究结论

• 短期：燃料油价格将保持稳定，但上涨空间有限。
• 中长期：随着夏季需求旺季的到来，燃料油需求有望回升，但供应过剩的局面仍将持续，价格或将保持低位震荡。
• 策略：建议短期保持观望，中长期可考虑逢低做多LU期货。
• 风险：中东地缘政治冲突升级。