核心观点与关键数据
2026年5-9月，国内外商业航天将迎来密集催化窗口，技术验证与商业化兑现加速。
- 国家队层面：长征十号C（CZ-10B）可重复使用火箭预计5月中旬首飞；朱雀三号遥二冲刺一子级回收，智神星一号5月底首飞并验证轨道级回收；6月起“千帆星座”规模化组网，全年计划发射约540颗卫星；8月嫦娥七号发射探月南极寻水冰；下半年神舟二十四号或搭载巴基斯坦航天员进驻中国空间站。
- 国际层面：SpaceX IPO加速，最快5月提交申请、6月纳斯达克上市，目标估值逾2万亿美元；星舰V3于5月首飞并开展在轨推进剂转移验证；6月星链手机直连服务全球商用爆发；8月Rocket Lab中子号可复用火箭首飞倒计时。
关键事件与进展
- 国星宇航引领太空算力加速：完成硅基智能体全域协同控制技术验证，跑通“太空AI智能指挥地面机器人”业务链条；发布“普罗米修斯”太空算力云平台，实现全球首个太空计算中心及通用大模型太空在轨部署突破；“星算”计划拟2030年前完成千星组网。
- 首届中国航天日活动成果：发布多项航天成果，明确“十五五”卫星互联网等重点工程；商业航天标准体系1.0版落地；京沪等地加快卫星互联网及产业集聚布局。
- SpaceX加速布局：招股书显示其截至2025年底总资产达920亿美元，2025年整体收入150~160亿美元，星链贡献主要收入且用户数超900万，在轨卫星超1万颗；星链V3卫星将搭载自研芯片；已申请部署至多100万颗卫星组成的轨道数据中心系统，并获美国太空军32亿美元相关合同。
- 特斯拉加速美国本土光伏产能布局：拟向中国光伏设备企业采购29亿美元生产设备，用于美国光伏电池及组件生产计划，服务于其全产业链制造体系建设。
研究结论
- 空天投资进入第二阶段：建议优选海外链（如SpaceX）和国内核心厂商。
- 相关标的：
- 火箭：西部材料、飞沃科技、航天动力等。
- 卫星：震裕科技、起帆电缆、明阳智能等。
- T/S链：拉普拉斯、迈为股份、科森科技等。
- 太空算力：顺灏股份、普天科技、首都在线等。
- 3D打印：华曙高科、飞沃科技、银邦股份等。
- 风险提示：行业竞争加剧、技术突破进度不及预期、下游需求不及预期。
投资评级说明
- 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
- 增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%。
- 中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%。
- 减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
