和胜股份（002824）2026年一季报点评
核心观点：
和胜股份2026年一季度业绩高增，汽车与消费电子主业持续改善，服务器结构件业务打开成长新空间。公司作为铝合金加工技术领先企业，受益于手机AI升级带动换机周期及新能源电车增长，同时积极拓展服务器金属结构件领域。
关键数据：
- 2026Q1营收10.14亿元（YoY +36.82%），归母净利润0.25亿元（YoY +104.65%），扣非归母净利润0.22亿元（YoY +160.02%）。
- 2025年汽车、消费电子业务营收分别增长30.49%、13.1%，2026Q1营收同比增长36.82%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为2.75/3.49/4.24亿元。
业务分析：
- 汽车与消费电子主业：
- 汽车端配套头部客户跟随行业增长，铝合金轻量化及价格优势使其在手机中框、背板等领域具备竞争力。
- 消费电子端受益于AI换机周期及折叠屏产品迭代，双屏幕结构带动手机金属零部件量价齐升。公司自2014年起布局消费电子结构件，拥有高性能自研6000系铝合金。
- 服务器金属结构件：
- 公司聚焦数据中心液冷系统、智算机柜、储能箱体等领域，加大新材料研发投入，提升产品高强度、轻量化及耐腐蚀性能。
- 深化与产业链头部客户合作，拓展算力设施、储能箱体等核心业务订单。
研究结论：
参考可比公司给予2026年38倍PE，目标股价33.6元，维持“强推”评级。
风险提示：
消费电子下游需求不及预期、新业务拓展不及预期、行业竞争加剧、股东减持风险。
