电力市场：日前价格普遍回落，北方实时价格明显走强

电力市场：日前价格普遍回落，北方实时价格明显走强 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前市场整体回落。广东、江苏、山东、山西日前均价环比分别下跌6.4%、12.7%、8.3%、23.4%；蒙西由180.10元/兆瓦时大幅回落至3.25元/兆瓦时，日前价格再度接近零值区间。 ◼实时市场 1、实时市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西实时均价分别升至317.31、292.61、327.80、249.09元/兆瓦时，环比分别上涨13.6%、22.1%、31.8%、669.7%；广东实时均价降至319.49元/兆瓦时，环比下跌30.6%。 2、江苏、山东、山西、蒙西风电出力分别环比下降16.4%、39.3%、32.5%、51.6%，北方重点区域实时价格同步走强，风电出力回落对实时边际价格形成支撑；广东新能源合计出力环比下降14.6%，但实时价格同步回落。 ◼核心观点： 1、日前价格普降而实时价格多数反弹，日前市场对供需宽松预期已有较充分定价，但实际运行中风电出力回落推升部分区域实时价格，后续需重点关注日前-实时方向背离带来的偏差收益，尤其是江苏、山东、山西等实时价格强于日前价格的区域。 2、国网经营区交易电量高增，晋电外送首次进入南网区域，省间市场对跨区资源配置的作用继续增强，后续省内现货价格将更多受到跨省交易和外送通道影响，发电企业与售电公司需把跨区价差信号纳入合约分解和现货风险管理。 （正文） 1.政策新闻 （1）国网经营区一季度交易电量同比增25% 北京电力交易中心：一季度国家电网经营区市场化交易电量完成17306亿千瓦时；截至3月底，省间市场化交易电量15398亿千瓦时、同比增长9.9%，跨省中长期交易在保供和清洁能源消纳中的支撑作用继续增强。 （2）环渤海动力煤指数上行7元/吨 秦皇岛煤炭网：环渤海动力煤价格指数报收702元/吨；5500K现货综合价格为816元/吨，煤价阶段性回升对煤电边际成本形成支撑。 （3）晋电外送首次进入南方电网区域 人民网：山西电网首次通过省间现货市场交易直供南方电网，外送范围由国网经营区24个省级行政区进一步拓展至南网区域，省间现货对跨区余缺互济和电力保供的作用提升。 （4）辽宁储能2027年目标500万千瓦以上 辽宁省发改委等：提出到2027年全省新型储能规模达到500万千瓦以上，并在新能源富集地区和负荷中心布局不低于10万千瓦的大型独立储能电站，储能对新能源消纳和系统调节的支撑进一步强化。 （5）四川推进算力需求与绿电资源融合 四川省政府办公厅：提出开展“人工智能+”能源融合试点，组织推进“源网荷储一体化”算电融合试点，推动算力需求与绿电资源匹配，利于拓展绿电消纳和多能互补应用场景。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前市场整体回落。广东、江苏、山东、山西日前均价环比分别下跌6.4%、12.7%、8.3%、23.4%；蒙西由180.10元/兆瓦时大幅回落至3.25元/兆瓦时，日前价格再度接近零值区间。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场多数上涨。江苏、山东、山西、蒙西实时均价分别升至317.31、292.61、327.80、249.09元/兆瓦时，环比分别上涨13.6%、22.1%、31.8%、669.7%；广东实时均价降至319.49元/兆瓦时，环比下跌30.6%。 （2）江苏、山东、山西、蒙西风电出力分别环比下降16.4%、39.3%、32.5%、51.6%，北方重点区域实时价格同步走强，风电出力回落对实时边际价格形成支撑；广东新能源合计出力环比下降14.6%，但实时价格同步回落。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。