电力市场：节后复工推动日前价格修复，风电高出力压制实时价格

电力市场：节后复工推动日前价格修复，风电高出力压制实时价格 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前市场涨跌分化，广东降至424.45元/兆瓦时，但仍居高位；山东、山西分别升至273.12、266.89元/兆瓦时，环比分别上涨27.9%、71.2%；蒙西仍为-10.52元/兆瓦时，负价状态延续。 ◼实时市场 1、实时市场多数回落，仅蒙西上行。广东、江苏、山东、山西实时均价分别降至364.15、283.64、205.38、164.00元/兆瓦时，蒙西升至108.99元/兆瓦时。 2、风电出力显著回升压制实时价格。江苏、山东、山西风电出力环比分别增加290.6%、84.5%、62.8%，对应三地实时电价均下行，新能源波动仍是实时价格的主要扰动项。 ◼核心观点： 1、山东、山西日前价格明显修复，但实时价格同步下行，日前更多为预期修正，实际供需并未明显收紧，后续需关注日前—实时价差扩大风险。 2、安徽推动现货结算“日清月结”，会加快现货价格向经营主体传导；在价格波动较大的省份，售电公司固定价套餐和用户侧分时策略的风险管理压力将上升。 （正文） 1.政策新闻 （1）川渝藏互济交易征求意见 华中能源监管局：发布《川渝藏省间电力互济交易实施细则》征求意见稿，拟通过市场化交易促进四川、重庆、西藏三地电力余缺互济，提升保供、消纳与跨省资源配置效率。 （2）南方跨省“点对点”交易按月组织 广州电力交易中心：发布南方区域跨省“点对点”交易工作方案，明确交易按月组织、按日电量申报，交易方式包括双边协商、挂牌和集中竞价，绿电交易同步衔接电能量结算与绿证划转。 （3）安徽现货结算执行“日清月结” 安徽电力交易中心：明确市场化机组、市场用户原则上按日清分、按月结算，发电侧以15分钟为基本计算时段、用电侧以1小时为基本计算时段；同时设置报价限价、出清限价及二级价格限值。 （4）重庆需求响应削峰限价3元/千瓦时 重庆市经济和信息化委员会：提出需求响应采用集中竞价、边际出清模式，鼓励电力用户和虚拟电厂参与，削峰、填谷限价基准分别为3元/千瓦时、0.2元/千瓦时。 （5）河南5月代理购电价312.235元/兆瓦时 国网河南省电力公司：2026年5月代理工商业用户购电价格312.235元/兆瓦时，执行期为5月1日至5月31日，电价构成包括线损、输配电价、政府性基金及系统运行费折价等项目。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前市场涨跌分化，广东降至424.45元/兆瓦时，但仍居高位；山东、山西分别升至273.12、266.89元/兆瓦时，环比分别上涨27.9%、71.2%；蒙西仍为-10.52元/兆瓦时，负价状态延续。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场多数回落，仅蒙西上行。广东、江苏、山东、山西实时均价分别降至364.15、283.64、205.38、164.00元/兆瓦时，蒙西升至108.99元/兆瓦时。 （2）风电出力显著回升压制实时价格。江苏、山东、山西风电出力环比分别增加290.6%、84.5%、62.8%，对应三地实时电价均下行，新能源波动仍是实时价格的主要扰动项。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标