核心观点
- 日前市场涨跌分化：广东日前价格降至424.45元/兆瓦时，但仍在高位；山东、山西分别升至273.12、266.89元/兆瓦时，环比分别上涨27.9%、71.2%；蒙西仍为-10.52元/兆瓦时，负价状态延续。山东、山西日前价格修复更多为预期修正，实际供需未明显收紧，需关注日前—实时价差扩大风险。
- 实时市场多数回落：广东、江苏、山东、山西实时均价分别降至364.15、283.64、205.38、164.00元/兆瓦时，蒙西升至108.99元/兆瓦时。
- 风电出力压制实时价格：江苏、山东、山西风电出力环比分别增加290.6%、84.5%、62.8%，对应三地实时电价均下行，新能源波动仍是实时价格的主要扰动项。
- 安徽现货结算“日清月结”：将加快现货价格向经营主体传导，售电公司固定价套餐和用户侧分时策略的风险管理压力将上升。
关键数据
- 日前市场：广东424.45元/兆瓦时，山东273.12元/兆瓦时，山西266.89元/兆瓦时，蒙西-10.52元/兆瓦时。
- 实时市场：广东364.15元/兆瓦时，江苏283.64元/兆瓦时，山东205.38元/兆瓦时，山西164.00元/兆瓦时，蒙西108.99元/兆瓦时。
- 风电出力：江苏环比增290.6%，山东环比增84.5%，山西环比增62.8%。
- 政策新闻：川渝藏互济交易、南方跨省“点对点”交易、安徽现货结算“日清月结”、重庆需求响应削峰限价、河南5月代理购电价等。
研究结论
- 日前市场涨跌分化，山东、山西价格修复但实时价格下行，需关注日前—实时价差扩大风险。
- 风电出力显著回升压制实时价格，新能源波动是主要扰动项。
- 安徽现货结算“日清月结”将加快价格传导，提升售电公司和用户侧风险管理压力。
