糙米拍卖传闻 盘面大幅回落

银河农产品研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 综合分析与交易策略 玉米：原油高位回落，本周美玉米下跌，预计美玉米07合约460美分/蒲附近有支撑。中国进口美玉米配额内关税11%，高粱为12%，美玉米进口利润较高，巴西进口利润较高。本周传言糙米拍卖1690万吨，低价1490元/吨，盘面玉米大幅下跌，东北产区玉米相对稳定，港口库存继续上升，港口价格偏弱。华北玉米上量增多，玉米现货小幅回落。糙米拍卖即将开始，叠加小麦即将上市，玉米现货预计回落。华北玉米基层量仍偏多，预计玉米窄幅波动，关注糙米拍卖具体细则和新小麦生长情况。预计玉米短期偏弱，07玉米底部震荡。 淀粉：淀粉厂开机率上升，下游提货稳定，淀粉库存增加，库存低于去年，但库存处于高位。玉米现货偏弱，淀粉现货也在回落，且副产品价格偏弱，深加工亏损扩大。预计07玉米淀粉会跟随玉米底部震荡。 【交易策略】 美玉米供应宽松，但新季种植面积减少，种植成本增加，短期美玉米07合约460美分/蒲支撑较强。糙米拍卖即将开始，新季小麦也将上市，目前基层玉米量仍偏多，但贸易商囤货成本偏高，短期玉米现货相对偏弱。预计短期玉米相对偏弱，预计07玉米底部震荡。 1.单边：美玉米07可以尝试460美分/蒲以下尝试买入。07玉米可以考虑2350附近轻仓做多。 2.套利：79淀粉反套,09玉米和淀粉价差逢低做扩。 3.期权：07玉米逢低累购策略(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 国际—美玉米底部震荡 ◼4月美玉米报告和上月持平，07合约460美分/蒲附近有支撑。中国对美农产品下调，美玉米进口11%关税，美高粱进口12%关税，按照11%关税计算，美西玉米7月进口成本在2258元/吨附近，进口利润较好。国内进口利润扩大，截止5月7日，广东港口2540元/吨，巴西7月到港2258元/吨，进口利润282元/吨。 ◼截止4月23日，本周美玉米出口检验164万吨，累计出口5344万吨。本周对中国出口0万吨，累计对中国出口0万吨，占比0%。 国际—美玉米非商业净多增多，乙醇产量稳定 ◼截止4月28日，美玉米非商业净多持仓34.1万手，净多增加。美国乙醇产量稳定。 ◼美玉米07：美玉米窄幅震荡，470美分/蒲附近震荡。 国内-深加工库存下降，饲料企业库存下降，深加工消耗量减少 ◼深加工消耗减少。据Mysteel农产品统计，本周（4月29日-5月6日），全国主要149家玉米深加工企业（淀粉、淀粉糖企业、酒精及氨基酸企业）共消费玉米142.02万吨，较前一周减少2.32万吨。 深加工库存下降，预计下周库存继续下降。截止5月6日，96家深加工玉米库存461.9万吨，较上周下降464%，同比减少6.61%。 饲料企业玉米库存下降，比去年同期减少。47家规模饲料厂显示，截止5月7日，饲料企业玉米平均库存28.66天，环比减少0.49天，较去年同期下降18.42%。 国内-北港玉米库存下降，南港谷物库存上升 ◼北方港口玉米库存上升，南方谷物库存上升。据根Mysteel玉米调研，5月1日北方四港玉米库存331万吨，周环比增加17.5万吨，同比减少94.9万吨。当周四港下海量41.1万吨，周环比增加3.7万吨。 ◼广东港内贸玉米库存52.9万吨，较上周减少5.1万吨，外贸库存5.4万吨，较上周减少0.3万吨；进口高粱103.3万吨，较上周增加10.7万吨；进口大麦86.2万吨，较上周增加6.2万吨，全部谷物247.8万吨，周环比增加11.5万吨。 国内-国内玉米售粮进度慢于去年 售粮进度慢于去年，截止5月7日，全国总进度1（所有13省份）售粮进度95%，环比增1%，较去年同比慢2%；全国总进度2（黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、河南7省）售粮进度96%，环比增1%，和去年持平。 淀粉-开机率上升，淀粉库存上升，淀粉现货回落，利润下降 ◼深加工开机率上升。本周（4月30日-5月6日）全国玉米加工量67.11万吨，淀粉产量35.63万吨，较上周产量增加0.24万吨。开机率65.12%，较上周上升0.44%。 ◼华北玉米现货回落，淀粉现货回落，副产品价格回落，企业利润下滑。本周吨玉米黑龙江利润为-95元/吨，利润较上周减少59元，山东利润为-116元/吨，利润减少12元。 ◼下游提货量减少，开机上升，淀粉库存上升，预计下周淀粉库存下降。截止5月6日，本周玉米淀粉库存为137.8万吨，较上周增加4.2万吨，增幅3.14%，月增幅4.7%，年同比降幅4.04%。 ◼小麦价格：华北到厂价基本2560元/吨，价格偏弱。 ◼玉米：小麦与玉米价差缩小，华北玉米偏弱，东北玉米回落，华北与东北玉米价差缩小。 生猪、肉鸡、鸡蛋 ◼本周（4.30-5.6）自繁自养利润-256元/头，较上周增加10元/头，外购仔猪利润-203元/头，较上周增加15元/头。 生猪、肉鸡、鸡蛋 ◼本周（4月30日-5月6日）白羽肉鸡养殖利润0.82元/只，上周0.86元/只。◼蛋鸡利润：本周养殖成本3.55元/斤，本周养殖利润0.49元/斤，上周0.32元/斤。 ◼淀粉糖开机率：本周F55果葡糖浆浆开机率36.55%，较上周减少7.21%，麦芽糖浆开机率47.11%，较上周减少4.42%。◼纸厂开机率：本周瓦楞纸开机率65.93%，较上周减少1.49%，箱板纸开机率66.7%，较上周减少3.58%。 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式：:021-65789255 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn