周度要点小结
- 玉米：
- 行情回顾：本周玉米期货高位回落，主力2607合约收盘价为2365元/吨，较上周下跌62元/吨。
- 行情展望：国际玉米期价受油价下跌影响同步回落，但地缘局势和厄尔尼诺气候仍存不确定性。国内方面，东北产区余粮见底，粮源转移至贸易环节，贸易商挺价观望，现货流通不足；华北黄淮产区生猪养殖利润亏损，饲料需求预期不佳，小麦性价比显现，饲料企业备货谨慎。市场传闻稻谷投放将公告，5月14日开始投放1690万吨，分央企和饲料厂专场，每周50万吨，拍卖底价1490元/吨，盘面受此影响明显回落，短线参与为主。
- 玉米淀粉：
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货继续走跌，主力2607合约收盘价为2700元/吨，较上周下跌79元/吨。
- 行情展望：开机持续提升，下游观望情绪浓厚，刚需补库为主，走货偏缓。企业库存继续增长，供需矛盾延续。截至5月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量137.8万吨，较上周增加4.20万吨，周增幅3.14%。受玉米期价下跌拖累，淀粉市场明显走弱，短线参与为主。
期现市场情况
- 玉米期货：
- 7月合约高位回落，总持仓量1245087手，较上周减少151027手。
- 前二十名净持仓为-34374，上周为-110874，净空持仓减少。
- 黄玉米注册仓单量为87239张。
- 活跃合约7月期价和现货均价基差报+81元/吨。
- 玉米淀粉期货：
- 7月合约继续收跌，总持仓量304215手，较上周增加20191手。
- 前二十名净持仓为+10892，上周为-20312，净空持仓转为净多。
- 玉米淀粉注册仓单量为4300张。
- 7月合约期价和吉林长春现货基差报+150元/吨。
- 价差：
- 玉米7-9价差报-24元/吨，同期中等水平。
- 淀粉7-9价差报-28元/吨，同期中等水平。
- 淀粉-玉米7月合约价差报335元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差为462元/吨，环比降低23元/吨。
- 小麦-玉米价差报130.47元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在1080元/吨，环比走扩73元/吨。
产业链情况
- 玉米供应端：
- 南方港口玉米库存：内贸库存52.9万吨，外贸库存5.4万吨，均较上周减少。
- 北方四港玉米库存：共计331万吨，周环比增加17.5万吨；下海量41.1万吨，周环比增加3.70万吨。
- 国产玉米生长监测：春玉米生长发育正常。
- 月度进口：2026年3月玉米进口总量224619.82吨，同比增加177.68%。
- 饲料企业玉米库存天数：全国平均28.66天，较上周减少0.49天，环比下跌1.68%，同比下跌18.44%。
- 玉米需求端：
- 生猪存栏：一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%。
- 生猪养殖利润：外购仔猪报-150.23元/头，环比上涨18.33%；自繁自养生猪报-302.88元/头。
- 玉米淀粉供应端：
- 深加工企业玉米库存：全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量461.9万吨，降幅4.64%。
- 开工率及库存：本周全国玉米加工总量67.11万吨，较上周增加0.34万吨；淀粉产量35.63万吨，较上周增加0.24万吨；开机率65.12%，较上周升高0.44%；淀粉库存137.8万吨，较上周增加4.20万吨，周增幅3.14%。
- 玉米淀粉需求端：
- 加工利润：吉林玉米淀粉加工利润报-79元/吨；河南玉米酒精加工利润报-731元/吨，吉林报-497元/吨，黑龙江报-142元/吨。
期权市场分析
- 隐含波动率：玉米主力2607合约隐含波动率为8.13%，较上周10.17%回降2.04%，处于历史波动率中等水平。
代表性企业
