热轧卷板市场周报

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格：热卷主力合约期价3473元/吨，杭州涟钢现货3510元/吨，均上涨。
   • 产量：热卷产量下滑至300.61万吨，同比减少19.77%。
   • 需求：表观需求297.09万吨，同比减少12.44%。
   • 库存：厂库+社库双增，总库存417.88万吨，同比增加52.76%。
   • 盈利率：钢厂盈利率60.17%，环比提升9.09个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美伊局势僵持，国内政策刺激市场情绪。
   • 成本：铁矿石现货坚挺支撑期价，焦炭提涨未落地，双焦或区间整理。
   • 技术：HC2610合约重心上移，MACD指标显示多头动能增强。
   • 观点：HC2610合约或震荡偏强。

期现市场情况

• 期货价格：HC2610合约震荡上行，与HC2701合约价差收窄至-14元/吨。
• 仓单与持仓：上期所仓单减少72吨，前二十名净空增加11474张。
• 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235报价3510元/吨，均价3494元/吨，强于期货，基差扩大至37元/吨。

上游市场情况

• 铁矿石：澳巴发运量增加，中国45港到港量环比增216.2万吨，港口库存增10.05万吨。
• 焦炭：焦化厂产能利用率上调至74.73%，焦炭库存减少0.24万吨，炼焦煤库存减50.17万吨。

产业情况

• 供应端：
  • 粗钢产量同比减少：3月产量8704万吨（-6.3%），1-3月产量24755万吨（-4.6%）。
  • 热卷产量下滑：周度产量300.61万吨（-4.6%），同比降19.77%。
  • 热卷库存：总库存417.88万吨，环比增3.52万吨，同比增52.76万吨。
• 需求端：
  • 汽车产销同比下滑：3月产销291.7万辆和289.9万辆，1-3月同比降6.9%和5.6%。
  • 家电产销同比增加：空调、冰箱、洗衣机产量分别增长3.8%、9.4%、2.7%。

研究结论

• 热卷需求节后回升预期增强，叠加政策刺激，市场情绪改善。
• 供应端产量下滑但库存双增，成本支撑下HC2610合约或震荡偏强。
• 宏观风险需关注美伊局势，但国内政策利好持续。