周度要点小结
- 行情回顾：截至12月5日，热卷主力合约期价3320元/吨，涨32元；杭州涟钢现货3330元/吨，涨10元。热卷产量314.31万吨，降4.7万吨，同比降2.68%。表观需求314.86万吨，降5.36万吨，同比降0.09%。厂库增，社库降，总库存400.35万吨，降0.55万吨，同比增94.73%。钢厂盈利率36.36%，环比增1.30个百分点，同比降13.42个百分点。
- 行情展望：宏观方面，美联储降息预期增强，国内重要会议存利好。供需方面，热卷产量下滑，产能利用率80.29%，略低于去年同期；终端需求萎缩，表需跌破320万吨，库存去化受阻。成本方面，铁矿石先扬后抑，供应宽松但显抗跌；煤焦震荡偏弱，焦炭支撑减弱。技术方面，HC2605合约震荡偏强，日K线运行于多日均线上方，3300关口存支撑，MACD指标DIFF与DEA向上走高。行情观点：多空交织，或有反复，HC2605合约或区间波动，注意节奏及风险控制。
期现市场情况
- HC2605合约震荡偏强，HC2601合约弱于HC2605，5日价差-8元/吨，周环比-22元/吨。
- 上期所热卷仓单141932吨，周环比持平；前二十名净持仓净空61798张，减少1380张。
- 现货价格上调，上海热轧卷板5.75mm Q235报价3330元/吨，周环比+10元/吨；全国均价3323元/吨，周环比+5元/吨。基差10元/吨，周环比-22元/吨。
上游市场情况
- 铁矿石现货下滑，青岛港61%澳洲麦克粉矿报841元/干吨，周环比-2元/干吨。
- 中国45港到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨。
- 港口库存增加，总量15991.11万吨，环比增89.89万吨；澳矿库存6699.67万吨，增228.21万吨。
- 焦炭现货价格下调，天津港一级冶金焦1710元/吨，周环比-50元/吨。
- 焦化厂产能利用率72.64%，增0.62%；焦炭库存44.69万吨，减0.52万吨；炼焦煤库存857.43万吨，减3.5万吨。
产业情况
- 供应端：10月钢材出口978.2万吨，降12.5%；1-10月累计出口9773.7万吨，同比增6.6%。热卷周度产量314.31万吨，降4.7万吨，同比降2.68%。热卷总库存400.35万吨，环比降0.55万吨，同比增94.73万吨。
- 下游需求：1-10月汽车产销同比增1.9%和2.7%，新能源汽车产销同比增33%；家电方面，空调、冰箱、洗衣机产量同比分别增3%、0.9%和6.4%。
研究结论
宏观预期向好，热卷期价震荡偏强。供需错配，产量下滑但幅度不大，需求萎缩库存去化受阻。HC2605合约或区间波动，注意节奏及风险控制。
