热轧卷板市场周报：终端需求好于预期 热卷期价震荡偏强

目录1、周度要点小结 3、产业情况 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至6月20日收盘，热卷主力合约期价为3116（+34），杭州涟钢热卷现货价格为3220（+30）。（单位：元/吨）2.产量：热卷产量小幅提升。325.45（+0.8）。（单位：万吨）3.需求：终端需求韧性较强，表观需求回升。本期表需330.69（+10.81），（同比+11.75）。（单位：万吨）4.库存：厂库与社库同步下滑。总库存340.17（-5.24），（同比-75.44）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面：海外，（1）以伊冲突不断升级加剧了人们对发生更广泛冲突的担忧，眼下全球密切关注美国会否下场介入这场冲突。伊朗方面已经多次警告称，若美国介入，将扩大地区冲突。（2）美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变，美联储官员预计2025年将降息两次。国内，（1）5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。前5个月，全国固定资产投资同比增长3.7%。（2）国家相关主管部门表示，3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元，剩余资金将有序下达。2.供需方面:热卷周度产量小幅上调，产能利用率83.14%，维持高位；厂库和社库由增转降，总库存-5.24万吨，表需330.69万吨+10.81万吨。3.成本方面:铁矿区间整理，澳巴铁矿石发运和到港量减少，港口库存由增转降，但市场仍担忧淡季需求减弱。煤焦延续反弹，炼焦煤供应有边际改善迹象，但精煤库存延续增加，焦炭库存下滑，铁水产量回升。4.技术方面:HC2510合约震荡偏强，日K线向上突破MA20均线压力；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，红柱放大。5.策略建议：宏观面，以伊冲突推高国际油价；产业面，热卷产量维持相对高位，终端需求韧性较强，表需回升至330万吨，煤焦反弹提供成本支撑。HC2510合约考虑3150-3050区间交易，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格震荡偏强本周，HC2510合约震荡偏强。本周，HC2510合约走势强于HC2601合约，20日价差为9元/吨，周环比+7元/吨。图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院3000310032003300340035003600370038002024-11-012024-11-082024-11-152024-11-222024-11-292024-12-062024-12-132024-12-202024-12-272025-01-062025-01-132025-01-202025-01-272025-02-11HC2510合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-02-182025-02-252025-03-04 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净多减少6月20日，上海期货交易所热卷仓单量为77312吨，周环比-32624吨。6月20日，热卷期货合约前二十名净持仓为净多91483张，较上一周减少32393张。图3、上期所热轧卷板仓单日报来源：wind瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000002022-01-112022-02-212022-03-252022-05-052022-06-092022-07-132022-08-162022-09-202022-10-312022-12-022023-01-062023-02-162023-03-22库存期货:热轧卷板（吨） 2023-04-262023-06-022023-07-102023-08-112023-09-142023-10-262023-11-292024-01-032024-02-192024-03-222024-04-292024-06-052024-07-102024-08-132024-09-182024-10-292024-12-022025-01-062025-02-172025-03-212025-04-252025-06-04 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调6月20日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3220元/吨，周环比+30元/吨；全国均价为3236元/吨，周环比+6元/吨。本周，热卷现货价格弱于期货价格，20日基差为104元/吨，周环比-4元/吨。图5、全国各地区热轧卷板现货价格来源：wind瑞达期货研究院300031003200330034003500360037002025-01-022025-01-072025-01-102025-01-152025-01-202025-01-232025-01-272025-02-072025-02-112025-02-142025-02-192025-02-242025-02-272025-03-042025-03-072025-03-12全国各地区热卷现货报价价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 「上游市场情况」本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格持平6月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报753元/干吨，周环比-7元/干吨。6月20日，天津港一级冶金焦现货报价1370元/吨，周环比+0元/吨。图7、铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-282022-04-192022-06-102022-07-282022-09-152022-11-092022-12-272023-02-212023-04-112023-06-01青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 6006507007508008509009501000105011002023-07-212023-09-072023-11-022023-12-202024-02-072024-04-032024-05-282024-07-162024-09-022024-10-292024-12-162025-02-112025-03-312025-05-22麦克粉(61%，元/湿吨)元/湿吨 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本期中国47港到港总量减少2025年06月09日-06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。2025年06月09日-06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日4月14日4月28日5月12日5月26日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 6月9日6月23日7月7日7月21日8月4日2024年 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本周铁矿石港口库存减少本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14433.56万吨，环比下降69.58万吨；日均疏港量327.46万吨，增12.21万吨。分量方面，澳矿库存6100.44万吨，增22.48万吨；巴西矿库存5318.79万吨，降122.35万吨；贸易矿库存9401.45万吨，降101.85万吨。6月19日，河北唐山钢坯库存量为69.26万吨，周环比+6.64万吨，同比-17.24万吨。图11、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日全国47港进口铁矿石库存量2022年2023年 5月31日6月14日6月28日7月12日 来源：wind瑞达期货研究院 10 「上游市场情况」本周焦化厂产能利用率下调，焦炭库存减少本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.42%减0.54 %；焦炭日均产量51.78减0.39，焦炭库存80.93减6.38，炼焦煤总库存665.65减3.88，焦煤可用天数9.7天增0.02天。图13、焦化厂产能利用率来源：wind瑞达期货研究院60626466687072747678801月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日焦化厂产能利用率2023年2024年 6月6日6月20日7月4日7月18日8月1日8月15日8月29日9月12日9月26日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日（%）2025年 来源：wind瑞达期货研究院 11 供应端——1-5月份钢材出口量同比减少国家统计局数据显示：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1-5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。海关总署数据显示，2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月份累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%；1-5月份累计进口钢材255.3万吨，同比下降16.1%。图15、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月2023年 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 供应端——钢厂高炉开工率上调6月20日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比上周增加0.21个百分点，同比去年增加1.03个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨。6月19日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为325.45万吨，较上周+0.8万吨，同比+4.73万吨。图17、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日2023年2024年 来源：wind瑞达期货研究院 13 供应端——热卷总库存下降6月19日，据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为76.52万吨，较上周-0.01吨，同比-12.32万吨。全国33个主要城市社会库存为263.65万吨，环比-5.23万吨，同比-63.12万吨。热卷总库存为340.17万吨，环比-5.24万吨，同比-75.44万吨。图19、样本钢厂热轧卷板厂内库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」7075808590951001051月7日1月21日2月4日2月18日3月3日3月17日3月31日 4月14日4月28日5月12日