尿素日报：复合肥开工小幅下降

市场分析 价格与基差：2026-05-07，尿素主力收盘1956元/吨（-31）；河南小颗粒出厂价报价：1880元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1870元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1870元/吨（-20）；小块无烟煤900元/吨（+0），山东基差：-86元/吨（+21）；河南基差：-76元/吨（+21）；江苏基差：-86元/吨（+11）；尿素生产利润235元/吨（-10），出口利润3733元/吨（-31）。 供应端：截至2026-05-07，企业产能利用率94.44%（0.08%）。样本企业总库存量为46.50万吨（+1.92），港口样本库存量为15.19万吨（+0.40）。 需求端：截至2026-05-07，复合肥产能利用率38.46%（-4.77%）；三聚氰胺产能利用率为63.36%（+3.64%）；尿素企业预收订单天数6.94日（-0.65）。 尿素新单成交放缓，部分地区市场成交价格松动。盘面出口预期扰动反复，当前国内仍处在尿素用肥重要阶段，保供稳价基调明确，现货出厂价与政策指导价保持一致，暂无出口放开消息。供应端整体维持同比高位水平。需求端农业需求暂时减弱，后续关注夏季水稻用肥与玉米备肥。工业需求小幅下降，复合肥开工下降，东北装置多进入停车检修状态，中部地区新单成交放缓，原料成本支撑较强，下游采购积极性欠佳。三聚氰胺随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落，开工小幅回升，企业预收订单较多，挺价心态较强，对原料尿素维持刚需采购。假期期间市场成交放缓，尿素厂内库存小幅累库，企业待发仍相对充足，货源紧张态势有所缓解。港口库存小幅累库。当前国内出口暂无放松消息，后续持续关注出口动态及三季度现货价格指导价。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图3：河南基差............................................................................................................................................................................3图4：河南基差............................................................................................................................................................................3图5：尿素主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：尿素生产成本..................................................................................................................................................................4图12：尿素生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：天然气制产能利用率......................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国FOB.....................................................................................................................