尿素日报：现货价格小幅松动，复合肥开工继续回升

市场分析 价格与基差：2026-03-05，尿素主力收盘1814元/吨（-8）；河南小颗粒出厂价报价：1850元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1880元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1880元/吨（-10）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：66元/吨（+8）；河南基差：36元/吨（-2）；江苏基差：66元/吨（-2）；尿素生产利润315元/吨（+0），出口利润1237元/吨（+17）。 供应端：截至2026-03-05，企业产能利用率93.31%（0.08%）。样本企业总库存量为109.81万吨（-7.79），港口样本库存量为19.00万吨（+1.60）。 需求端：截至2026-03-05，复合肥产能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率为49.45%（-6.46%）；尿素企业预收订单天数7.71日（+0.59）。 3月指导价较2月上调30元/吨，现货3月报价跟涨30元/吨，达到指导价。新单成交放缓，部分报价小幅松动。供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。部分淡储3月开始投放。需求端春节后返青肥陆续开启，节后复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量。三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购。节后下游复工，物流恢复，但受北方雨雪天气影响，局部仍受限，本周厂内库存去库，港口库存小幅累库。印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70西海岸80），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。共收到20个供货商总计307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨。伊朗局势使得国际尿素价格偏强，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。 策略 单边：震荡跨期：观望跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况，下游采购节奏 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图3：河南基差............................................................................................................................................................................3图4：河南基差............................................................................................................................................................................3图5：尿素主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：尿素生产成本..................................................................................................................................................................4图12：尿素生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：天然气制产能利用率......................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国FOB.............................................................................