尿素日报：复合肥三聚氰胺开工小幅下降

市场分析 价格与基差：2026-04-23，尿素主力收盘2007元/吨（-8）；河南小颗粒出厂价报价：1910元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1920元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1920元/吨（+0）；小块无烟煤880元/吨（+0），山东基差：-87元/吨（+18）；河南基差：-97元/吨（+28）；江苏基差：-87元/吨（+8）；尿素生产利润299元/吨（+10），出口利润3681元/吨（+6）。 供应端：截至2026-04-23，企业产能利用率90.18%（0.08%）。样本企业总库存量为46.43万吨（-4.34），港口样本库存量为14.79万吨（-0.51）。 需求端：截至2026-04-23，复合肥产能利用率43.66%（-3.71%）；三聚氰胺产能利用率为60.19%（-2.52%）；尿素企业预收订单天数7.18日（+0.12）。 现货出厂价维持稳定。印标开标量价齐增，国内外价差较大，市场情绪较好，加之出口消息扰动，09合约偏强运行。供应端整体维持同比高位水平。需求端农业需求减弱，工业需求小幅下降，复合肥开工小幅下降，成本支撑仍在，高价市场有抵触。三聚氰胺随着国际地缘冲突缓解，价格快速回落，开工小幅下降，刚需采购。厂内库存较低，本周继续去化，企业待发充足，现货价格坚挺。港口库存小幅去库。伊朗局势使得国际尿素价格较高，4月4日印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸150万吨东海岸100万吨。4月15日截标，有效期至4月23日，最晚船期6月14日。共收到20家供货商总计592.03万吨投标量。最低CFR报价东海岸959美元/吨，西海岸935美元/吨。内外价差较大，带动情绪偏强。但当前国内出口暂无放松消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态及三季度现货价格指导价。 策略 单边：区间震荡跨期：观望跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 目录 一、尿素基差结构......................................................................................................................................3二、尿素产量............................................................................................................................................4三、尿素生产利润与开工率.........................................................................................................................4四、尿素外盘价格与出口利润......................................................................................................................5五、尿素下游开工与订单............................................................................................................................7六、尿素库存与仓单...................................................................................................................................7 图表 图1：山东尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图2：河南尿素小颗粒价格........................................................................................................................................................3图3：河南基差............................................................................................................................................................................3图4：河南基差............................................................................................................................................................................3图5：尿素主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图6：1-5价差...............................................................................................................................................................................3图7：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图8：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图9：尿素周度产量....................................................................................................................................................................4图10：尿素装置检修损失量......................................................................................................................................................4图11：尿素生产成本..................................................................................................................................................................4图12：尿素生产利润..................................................................................................................................................................4图13：盘面生产利润..................................................................................................................................................................5图14：尿素产能利用率..............................................................................................................................................................5图15：煤制产能利用率..............................................................................................................................................................5图16：天然气制产能利用率......................................................................................................................................................5图17：尿素小颗粒波罗的海FOB..............................................................................................................................................5图18：尿素大颗粒东南亚CFR..................................................................................................................................................5图19：尿素小颗粒中国FOB......................................................................................................................................................6图20：尿素大颗粒中国FOB...............................................................