- 重点推荐
- 桐昆股份（601233）：长丝景气改善，2026Q1盈利弹性超预期
- 投资要点：2025年公司营收下滑但盈利显著修复，主要受涤纶长丝价格下跌影响；2026Q1业绩超预期，浙石化贡献核心增长；涤纶长丝供给集中于头部，公司“油、气、煤”全产业链布局构筑壁垒。
- 盈利预测和投资建议：预测2026-2028年归母净利润分别为57.57、58.63、60.54亿元，对应EPS分别为2.42、2.46、2.54元，维持“买入”评级。
- 风险提示：上游能源原料价格剧烈波动风险；国内外纺服等需求不及预期风险；项目落地风险；浙石化投资收益波动风险。
- 千红制药（002550）：业绩短期放缓，期待创新转型成果
- 投资要点：公司业绩短期放缓，但产业链控制力显著增强，创新管线持续推进。
- 投资建议：适当下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润3.49/3.81/4.23亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：产品价格下降风险；肝素下游需求不及预期风险；新药研发进展不及预期风险。
- 龙芯中科（688047）：下游需求显著回暖，持续拓展开放市场
- 投资要点：信创与安全应用市场需求显著回暖，带动信息化与工控两大业务实现双增长；完成“三剑客”为代表的龙芯6000系列CPU的产品化工作，性价比优势打开开放市场；基础软件生态进一步发展与完善。
- 投资建议：预计2026、2027、2028年营收分别为8.62、11.36、14.57亿元，归母净利润分别为-1.86、0.20、2.90亿元，维持“增持”评级。
- 风险提示：下游需求不及预期；产品研发进展不及预期；客户导入不及预期。
- 安徽合力（600761）：盈利质量持续增强，核心技术不断突破
- 投资要点：2026年第一季度业绩表现良好，盈利质量持续增强，现金流优于利润表现；研发费用和销售费用投入加大；持续推进国际化与智能化。
- 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为13.54亿元、15.22亿元、17.31亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；行业竞争风险。
- 同力股份（920599）：一季度业绩表现平稳，海外市场有望进入收获期
- 投资要点：2026年第一季度业绩表现平稳，海外市场加速布局，有望成为主要增长点。
- 投资建议：预计2026-2028年归母净利润为9.32亿元、10.40亿元、11.72亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：行业需求波动风险；产业政策风险；国际贸易风险；应收账款余额较大风险。
- 山推股份（000680）：一季度营收利润高增，降本增效持续推进
- 投资要点：2026年第一季度营收利润高增，降本增效持续推进；挖掘机业务快速增长；集团协同出海，竞争优势凸显。
- 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为14.98/18.33/22.02亿元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观政策调整风险；汇率风险；原材料波动风险；应收账款及存货减值风险。
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