PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡下行，市场商谈氛围一般，现货基差偏强，个别主流供应商出货。本周及下周在09+185~190附近商谈成交，个别略低在09+180附近，价格商谈区间在6655~6890。5月下在09+185~190成交，5月中上仓单06-19~21有成交，个别供应商在09+185有成交。今日主流现货基差在09+186。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：节后贸易商活跃度不高，零星聚酯工厂买货，现货基差变动不大。外盘油价跳水及美伊局势缓和可能带动聚酯产业链价格回调。PTA自身供需层面，供应商检修计划继续落实，短期维持去库，现货市场流通性预期收紧，基差或继续走强。关注美伊局势及聚酯负荷。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心大幅回落，市场商谈尚可。受美伊双方接近达成备忘录协议影响，隔夜原油大幅下跌，成本端下行带动期货市场承压。日内乙二醇盘面大幅回落，现货基差同步转弱，至尾盘本周现货低位成交至09合约升水110元/吨附近。日内价格回落至低位聚酯工厂参与点价积极。
- 基差：现货5025，09合约基差174，盘面贴水偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏多。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：乙二醇交割期结束，后续合约库发货将适度好转，转出口货源继续装运中。近期红海航线发出船只不多，加拿大地区四月内发货时间较晚，预计5月份乙二醇进口量仅在15-20万吨附近，进口供应压缩至低位。五月乙二醇供需结构表现良好，显性库存将继续兑现去库。短期乙二醇现货及基差仍将维持偏强格局，关注美伊谈判进展及聚酯负荷变化。
PX观点
- 基本面：昨日PX期货主力合约2607合约大跌500点，跌幅5.05%。PTA期货跌幅略小，跌幅也有4.28%。现货市场买气不佳，月差基本稳定，6/7在+15附近，6/9在+55左右。浮动价格名义值略有走强，但市场商谈不多，预计仍然偏弱位置。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：霍尔木兹海峡仍然封锁，但美国护送油轮通过及和谈预期导致油价下跌，PX可能继续下调。PX检修继续进行，未来产量继续下调，尽管PTA装置同步检修，但PX仍以小幅度逐步去库存为主，因此PXN可能存在支撑。浮动价方面，美金货源略有增加，预计会有继续下滑可能。
影响因素总结
- 利多：
- 霍尔木兹海峡实际封锁，全球原油供应骤降约1010万桶/日。
- 特朗普维持海上封锁，谈判破裂。
- 美国库存骤降，UAE宣布退出OPEC。
- 利空：
- 需求预期下修，全球经济承压。
- 特朗普释放降级信号，市场观望。
- 两周停火协议提供短暂喘息，但能否持久不确定。
数据与图表
- PX供需平衡表：价格、经济效益、开工率等数据。
- PTA供需平衡表：价格、基差、月间价差等数据。
- 乙二醇供需平衡表：价格、基差、月间价差等数据。
- 价格图表：PX价格、瓶片现货价格、PTA月间价差等。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工等。
- 利润测算：涤纶利润、PTA加工费、MEG利润等。
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