安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊集体释放推进谈判，结束冲突的意愿，原油价格应声回落。虽然目前霍尔木兹海峡仍受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此5月或有可能出现达成协议的初步迹象。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的意愿，市场对霍尔木兹重新开通保持乐观态度，油价下行。近期美伊来中国访问较为关键，双方协议能否达成或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：“人工智能+”行动进入全面实施阶段：中央政治局会议明确提出“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态”，标志着政策从局部试点转向系统推开、全域覆盖的实质性阶段。政府采购向中小企业倾斜：国务院办公厅印发行动方案，要求在政府采购工程项目中落实扶持中小企业政策，对超过400万元的工程采购项目，预留份额由30%以上阶段性提高至40%以上的政策延续至2026年底。 市场分析：市场分化明显，成长风格显著强于大盘价值风格。主要指数均收涨，脱离短期均线压制，尤其是创业板指、中证500等指数涨幅较大，显示短期做多动能增强。上证指数与沪深300涨幅相对温和，可能面临前期震荡平台上沿的压力。整体看，市场在政策与盈利基本面支撑下尝试向上突破，但需关注权重指数能否放量配合以确认趋势的有效性。参考观点：短期乐观，前期持有股指多单或可采取备兑期权策略对冲风险。 黄金 宏观与地缘：美联储4月议息会议以8:4罕见分裂投票维持利率3.50%-3.75%不变，内部鹰派声音增强，“按兵不动”预期延续。美伊和谈出现突破性进展，美方称双方接近就14点备忘录达成协议，伊朗方面未正式确认。美元指数5月6日重挫0.46%至98.03，10年期美债收益率同步回落至4.346%，为金价提供阶段性支撑。 市场分析：5月4日一度跌破4500美元/盎司创近一月新低，5月7日反弹至4730美元附近。一是美伊和谈预期推动油价回落，缓解了市场对通胀持续上行的担忧；二是美元及美债收益率走弱，降低了持有零息黄金的机会成本。但SPDR黄金ETF持仓单日减少0.857吨至1033.2吨，反映部分资金正在撤出。通胀预期与降息预期的反复博弈令价格在4500-4800美元区间宽幅波动，短期方向尚待明确。 操作建议：短线资金需紧密跟踪即将公布的非农就业数据及美联储官员讲话，若数据走弱则可能重燃降息预期并支撑金价；若就业数据强于预期，则可能带来调整压力。 白银 外盘价格：COMEX白银2607合约5月6日收报77.825美元/盎司，单日涨幅5.77%，创四月以来最大涨幅。5月7日进一步突破80美元整数关口。SLV持仓维持在15058.15吨，未出现明显变化。CME数据显示美联储6月维持利率不变概率为93.5%，降息预期持续偏低。 市场分析：ADP就业数据虽超预期增加10.9万人，但制造业仅增2000人，结构分化明显，市场对后续非农数据仍存观望。白银工业需求的结构性支撑仍是长期逻辑，但当前波动主要受地缘与利率预期驱动。 操作建议：白银短期走势与中东谈判进程及周五非农就业数据高度相关，波动性较大。中长期投资者可关注回调带来的布局机会，但需警惕市场情绪快速转变带来的反复。若美伊和谈取得进一步实质进展、风险偏好持续好转，白银或继续受益于工业金属逻辑；若谈判遇阻、避险情绪回升，银价可能面临调整压力。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17600元/吨，泰烟三片：20900元/吨，越南3L标胶：17950元/吨，20号胶：15650元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：88.88泰铢/公斤；田间胶水：84泰铢/公斤；杯胶：65泰铢/公斤。 市场分析：沪胶主产区虽逐步进入割胶期，但由于天气等原因橡胶原料价格居高不下，五一假期后，泰国原料价格跳涨。同时随着中东地缘局势缓和与紧张交错，BR橡胶价格高波动或对沪胶价格产生连带作用，沪胶高位波动运行。中东地缘局势造成东南亚柴油紧张，对割胶进度有一定影响。基本面来看，五月橡胶主产区开割，但天气扰动和能源成本造成供给上量受限，导致原料价格持续冲高，下游加工利润严重受损。同时地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意高位波动风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。整体看成本端传导的价格走强。参考观点：沪胶关注主力合约震荡偏强走势。 塑料 现货信息：华北现货主流价8603元/吨，环比下跌74元/吨；华东现货主流价8961元/吨，环比下跌41元/吨；华南现货市场主流价9366元/吨，环比下跌40元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.71%，环比上涨0.03%，聚乙烯装置检修影响产量为18.34万吨，环比增加0.23万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.2%，较上周期环比下跌0.48%。库存端看，截至2026年5月1日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.59万吨，较上周期去库11.67万吨。5月7日L2609收盘报8079元/吨，期价下跌。中东地缘博弈延续扰动，国际油价强势高位企稳，叠加国内石化装置整体开工负荷维持低位，形成坚实成本支撑。然而下游刚需跟进乏力，制约上行空间。综合来看，市场或以区间波动运行。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3390元/吨，较前一交易日上涨45元/吨。新疆现货价格报2100元/吨，稳定。河北现货价格报2915元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。 市场分析：甲醇主力合约MA609收盘价报2870元/吨，跌幅5.75%，盘中运行区间2864-2995元/吨。库存方面，港口库存总量92.20万吨，较上周微增0.71万吨，华南地区持续去库三周，本次去库4.19万吨，华东地区累库4.9万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率90.93%，微涨0.95%，国内供应充足；上游天然气制、煤制甲醇周度利润丰厚。需求方面，MTO装置开工率85.84%，下游利润承压，部分装置降负运行，甲醛负荷持续回落，下游采购需求一般。地缘政治方面，美伊接近结束战争状态，霍尔木兹海峡仍未畅通；受地 缘溢价退潮预期影响，原油期货大幅下挫，甲醇跟随板块下行；伊朗部分装置重启，海外甲醇装置开工率低位小幅上升，但供应恢复仍需时间，5月进口量维持低位。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。港口库存小幅回升、国内开工高位对价格形成一定制约，但进口恢复仍需时间。密切关注美伊局势走向、伊朗装置复工速率及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1206元/吨，环比-1元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率86.50%，环比+1.02%，纯碱产量81.92万吨，环比+0.96万吨，周内企业装置变动不大，整体供应窄幅增加。库存方面，周内厂家库存185.64万吨，环比+4.76万吨，涨幅2.63%，库存累积；据了解，纯碱社会库存36+万吨，环比增加。需求表现一般。整体来看，纯碱市场整体宽松状态不改，但检修预期加强，预计短期盘面震荡偏强，但高库存与弱需求仍然压制上方空间。持续关注行业检修动态、库存变化及下游产能变化。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议震荡偏强思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价993元/吨，环比+9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1040元/吨，环比+10元/吨；华中5mm大板市场价1070元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率69.39%，环比-0.34%，玻璃周度产量101.19万吨，环比-0.24万吨，周内产线变动不大。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存7827.10万重量箱，环比+219.05万重量箱，涨幅2.88%，库存明显累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需面变化不大，终端需求低迷仍是主要拖累，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续小幅反弹，短期建议底部区间波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6770元/吨（-185元/吨）。 市场分析：供应端呈现收缩态势，PTA产能利用率持续下滑。当周产能利用率为65.31%，较前一周的68.77%下降3.46个百分点。日度产能利用率5月6日为62.95%，较月初进一步下降。产量方面，5月1日当周产量为125.16万吨，较前一周减少6.36万吨。装置损失量相应增加，达到66.01万吨，较前一周增加4.62万吨。下游聚酯行业运行平稳，当周聚酯产量为146.46万吨，较前一周减少0.89万吨。4月份聚酯行业月均产能利用率为81.79%，环比下滑1.33个百分点。 参考观点：PTA市场在成本支撑和供应收缩的双重作用下保持强势，但下游需求跟进略显不足，市场呈现供需紧平衡格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为5005元/吨（-275元/吨）。 市场分析：截至5月6日，华东主港地区乙二醇库存总量为76.3万吨，较上周四（4月30日）降低0.94万吨。供应方面，国内乙二醇周产量为36.61万吨（截至5月1日），较前一周小幅增加0.22万吨。需求端，聚酯行业产能利用率80.86%，产量20.90万吨/日，维持稳定。港口发货量有所回升，张家港日均发货4100吨，太仓日均发货5600吨。 参考观点：港口库存持续下降，叠加聚酯需求稳定，对价格形成支撑。但上游环氧乙烷价格下跌及外部市场波动可能限制涨幅。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2261元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2410元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2380元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2360-2380元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为七年高位（5402.4万吨），且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响，美玉米短期低位震荡。国内方面，基层农户手中余粮已不足一成，粮源基本集中于贸易商手中，叠加新季玉米春耕逐渐开展，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦即将上市，华北地区部分贸易商为即将上市的新小麦腾出库容，阶段性增加了市场供应。需求方面，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软，深加工按需采购，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期期价存回调凤险，关注下方2350元/吨一线支撑。 花生 现货价格：花生价格稳中下跌，主要是五一期间价格下行。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.10元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.60-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.50-3.80元/斤，稳中下跌0.10-0.20元/斤，鲁花通米3.60-3.80元/斤，稳定；湖北白沙4.90元/斤，稳定； 市场分析：从供应端来看，当前花生整体出货平稳，产区余货逐渐消耗，随着气温回升，产区持货主体的出货意愿将有所增强，但部分地区余货已不多，基层上货量持续偏低。需求端方面，疲弱态势仍是当前价格面临的主要压力。假期消费无起色，下游油厂多持观望态度，普遍按需采