家电行业2026Q1基金持仓分析

核心观点：

• 基金重仓家电板块意愿走弱，26Q1基金重仓家电比例环比下降至2.0%，超配比例环比下降至0.4%。
• 白电板块持仓占比下降，主要受内销高基数影响，美的集团、格力电器等龙头持仓市值占比均有所下降。
• 黑电板块持仓占比有所提升，海信视像、极米科技等个股获增持。
• 小家电板块持仓比例环比微增，石头科技、苏泊尔获增配。
• 厨卫电器板块持仓力度环比略有回升，华帝股份、老板电器等个股获增持。
• 家用零部件板块持仓占比同比提升，华翔股份、盾安环境等个股获增持。

关键数据：

• 26Q1基金重仓家电比例环比下降0.5个百分点至2.0%。
• 26Q1家电板块超配比例环比下降0.4个百分点至0.4%。
• 26Q1白电板块占家电整体重仓市值的比例为73%，环比下降1.2个百分点。
• 26Q1黑电板块持仓市值占家电行业总持仓比重为3%，环比提升0.1个百分点。
• 26Q1小家电板块持仓占比为10%，环比微增0.1个百分点。
• 26Q1厨卫电器板块持仓占比为1%，环比提升0.9个百分点。
• 26Q1家用零部件板块持仓占比为12%，同比提升3.8个百分点。

研究结论：

• 建议关注大家电（格力电器、美的集团、海信家电、海尔智家）、小家电（科沃斯、石头科技）、黑电（TCL电子、海信视像）、其他家电（盾安环境、华翔股份）以及厨大电（华帝股份、老板电器）等板块和个股。
• 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。