集运指数（欧线）：开舱超预期，或维持偏强

集运指数（欧线）：开舱超预期，或维持偏强 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视新闻） 1.特朗普：若伊朗同意，“史诗怒火”行动便将终结;届时，凭借极具成效的封锁措施，霍尔木兹海峡将向包括伊朗在内的各方全面开放。2.特朗普再称对美伊达成协议表示乐观，被问及（达成协议的）具体时间框架时，特朗普称预估“一周”。3.伊朗称各港口已准备好提供一般海事服务和支持。4.伊朗最高领袖军事顾问：美国必须赔偿伊朗损失。5.美媒称美伊接近达成一份单页备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口；伊朗指认美媒部分报道失实，称还在审阅美方提案。 6.美媒：美伊谈判最快或于下周在伊斯兰堡恢复。 7.美国中东问题特使威特科夫与伊朗官员之间最近举行了间接谈判。8.以色列高级官员：在相关讨论中，美方已向我们明确表示，特朗普将坚守其“红线”，其中最重要的是从伊朗移除核材料。9.据以色列媒体：消息人士称，美国已告知以方哈马斯拒绝解除武装。 昨日，集运指数（欧线）期货偏强运行，主力2606合约收于2392.1点，涨幅5.07%，增仓1873手；次主力2610合约收于1677.9点，涨幅1.66%，增仓208手。主要原因系马士基对week21运价的提涨幅度超出市场预期，市场预期涨幅或在100~300美元/FEU，实际涨幅在300~500美元/FEU。 当下供需来看，货量在4~6月份或随季节性呈现上行态势；而5月运力基本与4月持平达31.3万TEU/周，因此5月基本面较4月改善这一点较为确定，对月度运价中枢上移构成支撑。目前6月静态运力环比增4.2%至32.6万TEU/周；若计入3艘待定航次则为33.7万TEU/周，环比增7.7%，综上而言，6月运力增量偏中性，后续关注待定航次的演变，以及当前高利润格局下船司是否会增派加班船。 估值方面，马士基week21分为两档，鹿特丹和汉堡提涨500至2900/3000（40GP/40HC），其他欧基港提涨300至2700/2800（40GP/40HC），以此为锚中性外推该周市场运价中枢或在2900美元/FEU左右，大致折SCFIS指数2000点上下；预计2605合约交割结算价范围进一步收窄至1800~1850点区间。2606合约短线或震荡上行，继续维持高升水预期。 综上所述，预计集运指数（欧线）期货近月呈现震荡偏强走势，但是大幅上涨可能需要6月一些新的基本面驱动。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标