- 重点推荐
- 1.1 国内观察：2026年4月PMI
- 核心观点：4月PMI环比回落幅度小于往年，供给强于需求，但新出口订单指数重回荣枯线以上，反映出口韧性。价格指数仍高位，高耗能行业景气度回落。4月政治局会议维持稳中求进基调，新旧动能切换加快，“六网”基建增量提升投资确定性。
- 关键数据：制造业PMI 50.3%（前值50.4%），非制造业PMI 49.4%（前值50.1%）。新出口订单指数50.3%（+1.2pct）。主要原材料购进价格指数63.7%（-0.2pct），出厂价格指数55.1%（-0.3pct）。
- 研究结论：制造业PMI强于季节性，出口有韧性，价格指数高位，非制造业PMI也强于季节性。风险提示：稳增长政策落地不及预期、房地产下行风险、地缘政治局势风险。
- 1.2 浙江鼎力（603338）
- 投资要点：2025年年报和2026年第一季度报告显示收入和利润稳健增长。销售费用扩张，汇兑收益波动较大。研发投入加大，推出“高空作业平台+机器人”系列，首推“油改电”技术服务。海外销售再创新高，覆盖100多个国家和地区。
- 关键数据：2025年营收85.75亿元（+9.96%），净利润18.99亿元（+16.60%）。2026年Q1营收24.57亿元（+29.48%），净利润4.53亿元（+5.66%）。研发投入2.91亿元（+13.75%），海外收入64.32亿元（+16.45%）。
- 投资建议：维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为20.42/24.37/27.87亿元。
- 风险提示：国际贸易风险、技术迭代风险、行业竞争风险、汇率波动风险。
- 1.3 恒立液压（601100）
- 投资要点：2026年第一季度收入高增，主要系下游需求复苏，行业景气度回升。管理效能提升，费用收敛，汇率波动致财务费用承压。加速电动化战略落地，培育新增长曲线。深化全球化战略布局，推动墨西哥生产基地产能释放。
- 关键数据：2026年Q1营收32.10亿元（+32.52%），净利润6.52亿元（+5.59%）。毛利率38.57%，净利率20.35%。财务费用占收入5.06%（+13.26pct）。
- 投资建议：维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为35.10/42.27/50.44亿元。
- 风险提示：政策风险、海外市场风险、汇率变动风险、原材料波动风险。
- 1.4 益丰药房（603939）
- 投资要点：经营稳健，盈利能力强。加盟业务快速增长，规模化效应显现。门店网络持续优化拓展，2025年新增门店147家，2026年Q1净新增门店112家。
- 关键数据：2025年营收244.33亿元（+1.54%），净利润16.78亿元（+9.81%）。2026年Q1营收60.85亿元（+1.26%），净利润5.00亿元（+11.14%）。销售毛利率39.36%（-0.76pct），销售净利率7.49%（+0.62pct）。
- 投资建议：维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为19.31/21.68/24.56亿元。
- 风险提示：门店扩张不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策不确定性风险。
- 财经新闻
- 财政部今年将在香港发行840亿元人民币国债。
- 特朗普称，如果伊朗同意美方条款，“史诗怒火”行动将宣告结束。
- A股市场评述
- 上交易日上证指数明显拉升，日线技术条件有所修复。指数跳空向上，下方留缺口形成重要支撑，量能明显放大，大单资金净流入超70亿元。指数已微弱上破重要压力位，日线KDJ和MACD形成金叉共振，短期均线趋势向上，60日均线拐头向上。若震荡中，20日均线金叉60日均线，指数或仍有进一步震荡盘升动能。
- 深成指、创业板双双大幅收涨，均跳空向上收阳K线，再创波段新高。大涨之后或有震荡，但目前尚未形成日线的卖点形态。
- 板块表现：重金属板块涨幅第一，其次是小金属、其他电子、通信服务等板块。华为概念板块表现活跃，大单资金净流入超151亿元。
- 市场数据
