安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此5月或有可能出现达成协议的初步迹象。原油高位盘整，市场等待后续发展。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。需要密切关注霍尔木兹海峡封锁是否延续至夏季传统旺季，若6月前仍无法畅通，则夏季旺季原油或在收敛后走出第二波价格重心上移路线。能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。近期美伊来中国访问较为关键，双方协议能否达成或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：中东局势反复，美国总统特朗普宣布暂停“自由计划”，美伊双方存在达成协议的可能性，导致国际油价大幅波动，地缘风险溢价的下滑若持续，可能缓解全球输入性通胀压力，但同时也需关注后续进展的不确定性。国内方面，房地产政策持续发力，自中央政治局会议定调后，多地密集出台房地产新政，旨在稳定房地产市场。5月6日，央行开展了260亿元7天期逆回购和3000亿元3个月期买断式逆回购操作，以对冲当日2929亿元逆回购到期带来的净回笼压力。 市场分析：科技板块上涨遥遥领先，中央政治局会议对“人工智能+”和“六张网”建设的定调，直接催化了以科创板和创业板为核心的科技成长板块。主要指数在节后首日均收出放量阳线，技术上形成突破或企稳信号。节后首日量价齐升，资金大幅流入，科技成长主线引领市场，投资者风险偏好显著提升。技术面上，主要指数突破关键位置，短期趋势转强。综合来看，市场环境偏积极，由政策和情绪主导的做多窗口已经打开。 参考观点：短期乐观，前期持有股指多单或可采取备兑期权策略对冲风险。 黄金 宏观与地缘：宏观面，CME美联储观察显示6月维持利率不变概率达96%，年内降息概率大幅收窄，而联邦基金期货市场年末加息25个基点的概率已升至32.1%。10年期美债收益率回落至4.422%，2年期美债收益率报3.936%。特朗普宣布暂停旨在打破霍尔木兹海峡封锁的“自由计划”，称与伊朗达成全面协议取得“重大进展”；伊朗则提出三阶段谈判方案，同意在美方结束封锁前先行开放海峡。 市场分析：5月6日亚盘，现货黄金在隔夜反弹基础上持续走高。伦敦金涨至4660美元/ 盎司上方。SPDR Gold Trust持仓减少1.71吨至1034.05吨，配置型资金连续多个交易日净流出。5年期通胀保值债券损益平衡收益率创2022年8月以来新高，高利率环境与中长期通胀预期共同压制金价上行空间。 操作建议：当前金价围绕4500-4850美元区间呈现多空均衡态势。建议密切跟踪霍尔木兹海峡局势动向及本周美国4月非农数据表现，关注两大核心变量对价格方向的潜在催化，合理控制仓位以防范突发事件带来的双向波动风险。 白银 外盘价格：5月6日亚盘，现货白银跟随黄金走强。iShares Silver Trust持仓较前日增加22.52吨至15058.15吨，资金面出现边际改善。 市场分析：CME美联储观察数据显示6月维持利率不变概率达96%，年末加息预期显著升温至32.1%。10年期美债收益率回落至4.422%，2年期美债收益率报3.936%。经济数据层面，美国一季度GDP年化增速2.0%低于预期，但一季度核心PCE物价指数飙升至4.3%，大幅偏离美联储2%目标，高通胀压力下市场对降息预期持续降温。地缘方面，美伊紧张关系出现阶段性缓和。银价在72美元上方获得承接后亚盘涨幅明显。若美联储后续释放政策软化信号或本周非农数据不及预期，则可能对银价形成进一步支撑；若通胀数据持续高企强化加息预期叠加资金面再度外流，则银价可能寻找下方承接区域。 操作建议：当前白银市场宏观与基本面因素相互交织，波动幅度有所放大。建议密切跟踪美联储后续政策表态、本周非农就业数据及美伊谈判进展。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17210元/吨，泰烟三片：20420元/吨，越南3L标胶：17530元/吨，20号胶：15410元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：87.88泰铢/公斤；田间胶水：83.5泰铢/公斤；杯胶：64.8泰铢/公斤。 市场分析：沪胶主产区虽逐步进入割胶期，但由于天气等原因橡胶原料价格居高不下，五一假期后，泰国原料价格跳涨。同时随着中东地缘局势缓和与紧张交错，BR橡胶价格高波动或对沪胶价格产生连带作用，沪胶高波动运行。中东地缘局势造成东南亚柴油紧张，对割胶进度有一定影响。基本面来看，五月橡胶主产区开割，但天气扰动和能源成本造成供给上量受限，导致原料价格持续冲高，下游加工利润严重受损。同时地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意高位波动风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。整体看成本端传导的价格走强。 参考观点：沪胶关注主力合约震荡偏强走势，波动较高，注意风险。 塑料 现货信息：华北现货主流价8462元/吨，环比上涨41元/吨；华东现货主流价8678元/吨，环比上涨49元/吨；华南现货市场主流价9179元/吨，环比上涨59元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.71%，环比上涨0.03%，聚乙烯装置检修影响产量为18.34万吨，环比增加0.23万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.2%，较上周期环比下跌0.48%。库存端看，截至2026年5月1日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.59万吨，较上周期去库11.67万吨。5月6日L2609收盘报8486元/吨，期价回升。中东地缘博弈延续扰动，国际油价强势高位企稳，叠加国内石化装置整体开工负荷维持低位，形成坚实成本支撑。然而下游刚需跟进乏力，制约上行空间。综合来看，市场或以高位窄幅波动整理格局运行。 参考观点：预计塑料短期或以高位窄幅波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3345元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。新疆现货价格报2100元/吨，稳定。河北现货价格报2890元/吨，稳定。 市场分析：甲醇主力合约MA609收盘价报3045元/吨，较前一交易日向上波动1.20%，盘 中运行区间2986-3053元/吨。库存方面，港口库存总量92.20万吨，较上周微增0.71万吨，华南地区持续去库三周，本次去库4.19万吨，华东地区累库4.9万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率90.93%，微涨0.95%，国内供应充足；上游天然气制、煤制甲醇周度利润丰厚。需求方面，MTO装置开工率82.16%，环比下降2.74%，下游利润承压，部分装置降负运行，甲醛负荷持续回落，下游采购需求一般。地缘政治方面，美伊和谈悬而未决，霍尔木兹海峡仍未畅通，地缘对甲醇的提振作用依然存在；伊朗部分装置重启，海外甲醇装置开工率低位小幅上升，但供应恢复仍需时间，5月进口量维持低位。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前市场呈现“近强远弱”格局。港口库存小幅回升、国内开工高位对价格形成一定制约，但进口恢复仍需时间。密切关注美伊局势走向、伊朗装置复工情况及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1163元/吨，较节前持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率85.48%，环比+1.18%，纯碱产量80.96万吨，环比+1.12万吨，周内检修企业少，整体供应增加。库存方面，上周厂家库存180.88万吨，环比-5.88万吨，跌幅3.15%，库存去化；据了解，纯碱社会库存36+万吨，环比增加。需求表现一般。整体来看，纯碱市场整体宽松状态不改，但检修预期加强，预计短期盘面震荡偏强，但高库存与弱需求仍然压制上方空间。持续关注行业检修动态、库存变化及下游产能变化。 参考观点：昨日盘面有所反弹，短期建议震荡偏强思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价984元/吨，较节前+8元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，华北5mm大板市场价1030元/吨，华中5mm大板市场价1070元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.63%，环比+0.24%，玻璃周度产量101.43万吨，环比持平，周内产线变动不大。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7608.05万重量箱，环比-82.05万重量箱，跌幅1.07%，库存有所去化。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需面变化不大，终端需求低迷仍是主要拖累，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续反弹，短期建议底部区间波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6930元/吨（+10元/吨）。 市场分析：供应端呈现收缩态势，PTA产能利用率持续下滑。当周产能利用率为65.31%，较前一周的68.77%下降3.46个百分点。日度产能利用率5月6日为62.95%，较月初进一步下降。产量方面，5月1日当周产量为125.16万吨，较前一周减少6.36万吨。装置损失量相应增加，达到66.01万吨，较前一周增加4.62万吨。下游聚酯行业运行平稳，当周聚酯产量为146.46万吨，较前一周减少0.89万吨。4月份聚酯行业月均产能利用率为81.79%，环比下滑1.33个百分点。 参考观点：PTA市场在成本支撑和供应收缩的双重作用下保持强势，但下游需求跟进略显不足，市场呈现供需紧平衡格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为5314元/吨（+124元/吨）。 市场分析：截至5月6日，华东主港地区乙二醇库存总量为76.3万吨，较上周四（4月30日）降低0.94万吨。供应方面，国内乙二醇周产量为36.61万吨（截至5月1日），较前一周小幅增加0.22万吨。需求端，聚酯行业产能利用率80.86%，产量20.90万吨/日，维持稳定。港口发货量有所回升，张家港日均发货4100吨，太仓日均发货5600吨。 参考观点：港口库存持续下降，叠加聚酯需求稳定，对价格形成支撑。但上游环氧乙烷价格下跌及外部市场波动（欧洲乙二醇价格回落）可能限制涨幅。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2261元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2414元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2360-2380元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2360-2380元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为七年高位（5402.4万吨），且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响，美玉米短期低位震荡。国内方面，基层农户手中余粮已不足一成，粮源基本集中于贸易商手中，叠加新季玉米春耕逐渐开展，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦即将上市，华北地区部分贸易商为即将上市的新小麦腾出库容，阶段性增加了市场供应。需求方面，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软，深加工按需采购，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期期价区间震荡，关注期价是否会再次测试前高附近位置。 花生 现货价格：花生价格稳中下跌，市场重心在缓慢下移。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.10元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.60-3.90元/斤，稳中下跌0.10