尿素：短期高位震荡格局延续

【基本面跟踪】

• 2026年4月29日，中国尿素企业总库存量为44.58万吨，环比减少1.85万吨（3.98%），库存处于低位，主产销区企业库存接近零，降库空间有限。库存减少省份包括河北、河南、黑龙江等；库存增加省份包括甘肃、宁夏、陕西等。

【短期市场格局】

• 尿素市场处于“强现实、强预期，但政策强力压制”的短期高位震荡格局。
  • 强现实：国内基本面偏紧，农业需求维持高增速，企业库存去库明显。由于氮磷替代效应，内需转弱时间延后，交割区复合肥工厂需求预计持续至5月中旬，等待5月下旬内需拐点。
  • 强预期：出口政策调整预期强烈（2025年劳动节前后曾产生调整），市场投机性较强，但暂无政策变动信息。
  • 政策端：尿素作为民生品种受政策严格管控，《粮食安全》战略下，政策对现货及出口价格有强力压制，2025年政策管控效果显著，期货端对政策估值交易权重较高。

【趋势强度】

• 尿素趋势强度：0（中性）。

【风险提示】

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 信息来源已公开资料，准确性、完整性不保证，价格可升可跌，过往表现不代表未来。
• 本报告不构成对任何人的投资建议，市场有风险，投资需谨慎。