4月28日会员早报：伊朗提出_分阶段协议_被特朗普拒绝 谷歌拉起红色警报 – 华尔街见闻-20260429

共2181字阅读需5分钟 1、【微软放弃OpenAI独家销售权】根据当地时间4月27日双方联合宣布的修订协议，微软虽仍是OpenAI的"主要云服务商"，且OpenAI产品默认仍会"先在Azure上线"——除非微软自己另行决定，但OpenAI从此可以将其全部产品销售给任意云平台的客户，包括亚马逊AWS和谷歌云。财务结构同步重塑：作为放弃独家销售权的交换，微软不再向OpenAI支付其在Azure上转售OpenAI产品所获得的收入分成。反向条款同样被改写：OpenAI对微软的收入分成支付将"设有总额上限"，但仍持续至2030年，且不再与OpenAI的技术进展（包括是否达到AGI）挂钩。换言之，过去那句"一旦OpenAI董事会单方面宣布达成AGI，微软的IP权利与分成义务即可被切断"的所谓"AGI条款"，实质上已被一个明确的日历日期所取代。 点评：微软到底亏了还是赚了？短期看，它失去了独家销售权和约20%的转售分成，但也卸下了支付反向分成的义务、终结了AGI条款的悬剑；长期看，在OpenAI2026年3月轮估值8520亿美元的水平上，微软所持27%股权价值约2283亿美元，对应约13倍投资回报，多个信源指向OpenAI计划在2026年末至2027年初启动估值可能突破1万亿美元的IPO。届时微软的"纸面 财富"将彻底转化为可流通资产——这才是它真正的"分红方式"。 2、【OpenAI被曝要做手机？】4月27日，天风国际证券知名分析师郭明錤发布最新产业调查报告，披露了一则将搅动全球科技产业的重磅消息：OpenAI计划自研手机，正与联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密为独家系统协同设计与制造商，预计2028年量产。但截至发稿，相关公司均未公开回应。 点评：值得玩味的是，就在郭明錤报告发布同日，OpenAI CEO奥尔特曼发文表示："感觉现在是重新认真思考操作系统和用户界面设计方式的好时机"这一表态被市场视为对手机项目的间接背书。目前全球手机市场格局高度固化，苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo六家瓜分了绝大部分份额，一个新玩家想凭硬件参数硬碰硬，几乎没有胜算。OpenAI唯一的牌，是"软件定义硬件"——用ChatGPT级别的AI能力，让用户愿意为体验差异买单。这条路类似当年特斯拉颠覆传统车企：不靠机械工艺，靠软件和能源架构，但前提是OpenAI能拿出真正"非它不可"的AI体验。 3、【谷歌拉起红色警报】谷歌正在AI编程领域打响一场追赶战。面对Anthropic在代码生成能力上的持续领先，谷歌已秘密组建一支精英团队，集中火力提升自身AI编程模型的竞争力，并将这一努力与更宏大的"AI自我进化"目标直接挂钩。谷歌联合创始人谢尔盖·布林（Sergey Brin）在一份措辞罕见急迫的内部备忘录中要求DeepMind员工"必须紧急弥补在智能体执行（agentic execution）方面的差距，将我们的模型打造成代码的主要开发者"。他将这一目标定义为AI竞赛"最后冲刺"的关键。 点评：编程能力之所以是这一轮AI竞赛的"枢纽能力"，是因为它直接决定了一家AI公司能在多大程度上用AI加速自身研发。一个内部代码AI生成率接近100%的实验室，每一次模型迭代、每一次实验、每一次基础设施重构都跑得更快；这种优势是复利的，不是线性的。 4、【高盛大幅上调油价预期】4月27日，高盛因海湾局势恶化大幅上调油价预测：将布伦特原油第四季度预测从80美元/桶上调至90美元/桶，WTI从75美元/桶上调至83美元/桶。高盛在周一发布的最新报告中指出，海湾出口正常化被推迟至6月底；高盛估算，海湾原油日产量损失高达1450万桶，正推动全球原油库存以每日1100万至1200万桶的创纪录速度被消耗，这一速度是历史上前所未有的。当天市场反应剧烈：布伦特原油一度逼近107美元/桶，WTI突破95美元。 点评：高盛的90美元基准价仍然假设霍尔木兹6月底前正常化。如果海峡正常化推迟到Q3末甚至Q4，预测可能还要继续再向上突破——届时库存可能被消耗到无法支撑商业运转的水平，价格可能挑战120美元。 5、【伊朗提出"分阶段协议"被特朗普拒绝】伊朗向美方提出新方案：愿意结束对霍尔木兹海峡的封锁、结束战争，但要求美国同步解除对伊朗港口的海上封锁，并同意将核谈判推迟至后期阶段。特朗普与国家安全团队当天上午就此方案紧急开会讨论，特朗普态度强硬。同日，伊朗外长阿拉格齐抵达圣彼得堡与普京会晤，普京称伊朗人是"勇敢的英雄"并承诺帮助实现中东和平。 点评：方案的核心创新在于"三阶段脱钩"结构：第一阶段，全面停止敌对行动，并对停止打击伊朗及黎巴嫩做出有约束力的保 证；第二阶段，重新开放霍尔木兹海峡通行管理与安全机制，美方同步解除对伊朗港口的海上封锁；第三阶段是将核谈判推迟至前两阶段落实之后才启动。这一"先解海峡、后谈核武"的排序，恰恰是特朗普政府最难接受之处，因为美方的核心战争目标（暂停伊朗铀浓缩至少十年、移除高浓缩铀库存）目前正是以海上封锁和霍尔木兹危机作为筹码。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。